20161218-光大证券-强势行业追踪周报第4期_从中央经济工作会议中寻找投资机会_11页_1mb

报告摘要

强势行业追踪周报第4期总结

核心内容

本周A股市场因流动性趋紧、债市暴跌及美元加息等因素出现大幅下跌。行业表现方面，建筑、金融、有色、计算机、传媒等行业跌幅靠前，农林牧渔、商业贸易、化工、国防军工、建材等行业跌幅靠后。光大策略“追风”行业组合（银行、商业贸易、食品饮料、纺织服装、国防军工）本周涨跌幅为-2.36%，同期沪深300指数涨跌幅为-4.23%（万得全A为-3.50%）。

主要观点

市场展望：下周市场存在超跌反弹可能，特别是成长板块，但年末流动性偏紧、美元加息的靴子落地效应以及限售股解禁压力使短期市场仍需谨慎。
行业配置：光大策略“追风”行业组合仍偏重防御，选择农林牧渔、食品饮料、休闲服务、传媒、化工五大行业。
行业逻辑：
- 农林牧渔：受益于中央经济工作会议对农业供给侧改革的政策催化。
- 食品饮料：受益于通胀预期提升及春节消费旺季。
- 休闲服务与传媒：有望提前反应春节旺季行情。
- 化工：受益于原油价格上涨及供给侧改革深化。

关键信息

量化行业比较

指标	行业	变动幅度	排名	得分
盈利	公用事业	0.25%	1	1
盈利	钢铁	0.21%	2	1
盈利	房地产	0.10%	3	1
盈利	交通运输	0.06%	4	1
盈利	非银金融	0.01%	5	1
盈利	建筑装饰	0.01%	6	0
盈利	家用电器	0.01%	7	0
盈利	银行	0.00%	8	0
盈利	机械设备	-0.01%	9	0
盈利	采掘	-0.01%	10	0
盈利	休闲服务	-0.06%	11	0
盈利	纺织服装	-0.06%	12	0
盈利	汽车	-0.06%	13	0
盈利	建筑材料	-0.06%	14	0
盈利	食品饮料	-0.07%	15	0
盈利	有色金属	-0.07%	16	-1
盈利	商业贸易	-0.09%	17	-1
盈利	农林牧渔	-0.12%	18	-1
盈利	电子	-0.12%	19	-1
盈利	国防军工	-0.14%	20	-1
盈利	传媒	-0.15%	21	-1
盈利	医药生物	-0.18%	22	-1
盈利	化工	-0.23%	23	-1
盈利	电气设备	-0.27%	24	-1
盈利	轻工制造	-0.31%	25	-1
盈利	计算机	-0.45%	26	-1
盈利	通信	-0.50%	27	-1

估值比较

行业	绝对PB最高	绝对PB最低	当前绝对PB	均值绝对PB	标准差绝对PB	偏离度绝对PB	排名绝对PB	得分绝对PB	相对PB最高	相对PB最低	当前相对PB	均值相对PB	标准差相对PB	偏离度相对PB	排名相对PB	得分相对PB	加权得分
银行	1.5	0.9	0.9	1.1	0.2	-1.0	1	1	0.9	0.6	0.6	0.7	0.1	-1.1	1	1	1
非银金融	4.1	1.6	1.9	2.1	0.6	-0.4	3	1	2.0	1.1	1.3	1.4	0.2	-0.4	3	1	1
传媒	11.4	2.6	4.2	5.1	1.6	-0.5	2	1	4.9	1.6	2.8	3.3	0.9	-0.5	2	1	1
医药生物	8.4	3.3	4.3	4.5	0.8	-0.2	4	1	3.6	1.9	2.9	2.9	0.4	0.1	5	1	1
采掘	3.0	1.2	1.8	1.8	0.4	-0.2	5	1	1.6	0.9	1.2	1.2	0.2	0.2	6	0	0.5
食品饮料	6.5	3.0	4.3	4.2	0.8	0.0	8	0	3.9	1.9	2.9	2.7	0.4	0.4	7	0	0
建筑材料	4.1	1.6	2.5	2.1	0.4	1.0	26	-1	1.8	1.1	1.7	1.3	0.2	0.9	16	-1	-1
钢铁	2.7	0.7	1.8	1.2	0.5	0.3	27	-1	1.2	0.5	1.2	0.8	0.2	2.6	23	-1	-1
家用电器	4.9	1.8	3.1	2.6	0.6	0.7	23	-1	2.4	1.3	2.1	1.7	0.5	1.3	22	-1	-1
通信	6.6	1.3	3.7	2.9	1.1	0.8	24	-1	2.7	0.9	2.5	1.8	0.6	1.2	21	-1	-1
电子	6.9	2.1	3.6	3.5	0.8	0.2	15	-1	2.9	1.4	2.5	2.2	0.4	0.5	10	-1	-1
化工	5.3	1.9	2.9	2.6	0.6	0.6	20	-1	2.1	1.3	2.0	1.7	0.2	1.3	23	-1	-1
有色金属	5.7	2.2	3.2	3.2	0.6	0.1	9	0	2.5	1.6	2.2	2.0	0.4	0.9	15	-1	-1
机械设备	6.2	1.7	3.2	2.7	0.8	0.5	19	-1	2.5	1.2	2.1	1.7	0.4	1.2	20	-1	-1

流动性比较

行业	动量	反转	资金流入强度	流动性得分
农林牧渔	0.0	-1.4	-2.1%	0.6
建筑材料	-1.8	-2.4	-3.7%	0.6
电气设备	-3.3	-5.3	-4.0%	0.6
食品饮料	-2.7	-1.6	-3.9%	0.4
非银金融	-4.5	-5.9	-2.9%	0.4
休闲服务	-3.2	-6.4	-4.1%	0.2
采掘	-3.0	-6.2	-5.2%	0.5
公用事业	-2.9	-4.2	-6.1%	0.4
交通运输	-4.0	-5.5	-8.8%	0.8
医药生物	-3.9	-5.7	-5.5%	0.8

综合比较

行业	综合得分
非银金融	0.64
食品饮料	0.24
建筑材料	0.16
电气设备	0.16
休闲服务	0.12
采掘	0.10
银行	-0.04
农林牧渔	-0.04
房地产	-0.12
公用事业	-0.16
国防军工	-0.20
商业贸易	-0.20
交通运输	-0.28
纺织服装	-0.32
传媒	-0.36
化工	-0.40
家用电器	-0.44
计算机	-0.46
钢铁	-0.48
医药生物	-0.48
通信	-0.52
电子	-0.56
机械设备	-0.68
轻工制造	-0.76
建筑装饰	-0.80