20160605-招商证券-通信行业信息周报_科技创新支撑大国崛起_把握核心技术竞争力和内生增长_11页_912kb_912kb

通信行业周报总结（2016年第22周）

核心内容

本周通信行业（申万）指数上涨 6.1%，在申万一级28个子行业中排名第七。行业整体表现优于沪深300指数（3.81%），显示出较强的市场吸引力。行业重点推荐公司包括：南京熊猫、金信诺、精功科技、鹏博士、宜通世纪、国脉科技、东土科技；建议关注：烽火通信、旋极信息、国睿科技、海立美达、东华测试、键桥通讯、菲利华、商业城、亨通光电。

主要观点

1. 科技创新支撑大国崛起，把握核心竞争力和内生增长

• 行业表现：通信行业本周涨幅为 6.1%，在28个子行业中排名第七。
• 政策背景：全国科技创新大会召开，习主席强调科技创新对经济社会发展的推动作用。
• 重点推荐公司：
  • 金信诺：水下防御系统和电磁兼容技术填补国内空白，预计2016年增长超 90%。
  • 东土科技：新一代工业服务器颠覆传统工业控制，市场稀缺的工业互联网整体解决方案提供者，预计2016年增长超 100%。
• 建议关注：量子通信技术相关标的，包括 凯乐科技、科华恒盛、浙江东方、三力士、神州信息、华工科技。

2. 中国海军将派出5艘军舰参加“环太平洋2016”军演，关注海军军民融合及信息化

• 军演背景：中国海军将第二次参加“环太平洋—2016”演习，涉及多个科目演练，将对国内海军现代化和信息化建设形成催化。
• 重点推荐公司：
  • 金信诺：军工三大布局激活蓝鲸平台，聚焦军用射频、水下防御系统等。
  • 东土科技：军用通信产品已应用于海军舰船，未来有望成为军工信息化领先者。

3. 首届全球5G大会在京召开，建议关注5G、物联网等新技术

• 大会背景：由我国IMT-2020（5G）推进组联合国际组织共同主办，旨在推动全球5G技术标准统一。
• 技术展望：5G是VR、无人驾驶、智能制造等下一代技术的基础，未来市场规模将达到 650亿美元。
• 重点推荐公司：
  • 大唐电信、中兴通讯、紫光股份（华三通信）、烽火通信：5G及SDN/NFV产业链标的。
  • 宜通世纪、东土科技、盛路通信、中国联通：5G等技术发展受益标的。

4. 华为受到美国商务部调查，核心器件进口替代有望加速

• 事件背景：美国商务部传唤华为，调查其是否违反出口法规，可能影响其获取关键美制零部件。
• 行业影响：凸显我国通信行业关键元器件进口替代的紧迫性与重要性。
• 重点推荐公司：
  • 烽火通信：通信核心器件。
  • 建议关注：光迅科技、天孚通信。
• 军工信息化核心器件：金信诺、华讯方舟、国睿科技、菲利华、振芯科技。

关键信息

• 行业估值：2016年年初至今，通信板块下跌 21.81%，当前动态PE为 46.8倍，接近3年底部区间。
• 风险提示：行业竞争加剧、政策推进低于预期、科研院所改制进度不可预期、市场需求放缓。
• 投资评级：行业整体维持“推荐”评级，表示行业基本面向好，指数将跑赢基准。
• 分析师信息：
  • 王林：招商证券通信行业首席分析师，经济学博士，15年通信行业经验，6年证券行业经验。
  • 周炎：招商证券通信行业高级分析师，理学硕士，3年运营商经验，5年证券研究经验。
  • 冯骋：招商证券通信行业分析师，理学博士，2年工信部及电信研究院经验。

行业重点新闻

行业重点公告

| 公司 | 公告标题 | 公告内容 | 发布时间 |
|--------------|------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------|
| 海能达 | 关于控股股东进行股票质押的公告 | 控股股东陈清州质押9,000万股，占其所持股份10.01%。 | 2016.06.03 |
| 航天信息 | 关于“航信转债”付息事宜的公告 | 支付2015年6月12日至2016年6月11日期间的利息480万元。 | 2016.06.03 |
| 丰东股份 | 发行股份及购买资产并募集配套资金公告 | 收购方欣科技100%股权，拟支付18亿元，用于智慧财税服务、企业大数据平台等。 | 2016.06.03 |
| 高鸿股份 | 对外投资公告 | 与北京四季兴海置业合作，增加投资不超过2亿元用于科研产业发展基地建设。 | 2016.06.03 |
| 中国联通 | 关于公开发行2016年公司债券的公告 | 公开发行不超过400亿元公司债券，第一期发行规模为50亿元。 | 2016.06.03 |
| 欧比特 | 参股公司挂牌公告 | 参股公司狼旗网络在全国中小企业股转系统挂牌，公司持股19.2161%。 | 2016.06.03 |
| 华工科技 | 2015年年付权益分派实施公告 | 向全体股东每10股派0.35元现金，股权登记日为2016年6月13日。 | 2016.06.03 |
| 西藏旅游 | 获得政府补助公告 | 收到旅游发展基金贷款贴息400万元。 | 2016.06.03 |
| 永鼎股份 | 为控股子公司申请银行授信提供担保公告 | 担保额约为3,344万元，子公司担保额合计为9,000万元。 | 2016.06.03 |
| 合众思壮 | 为全资子公司提供担保公告 | 子公司思壮北斗申请2,000万元授信额度，公司提供担保。 | 2016.06.03 |
| 创意信息 | 使用闲置募集资金暂时补充流动资金公告 | 使用1,000万元闲置募集资金补充流动资金，使用期限不超过12个月。 | 2016.06.03 |

总结

本周通信行业整体表现强劲，涨幅为 6.1%，优于沪深300指数。行业热点聚焦于科技创新、军民融合、5G技术三大方向，重点推荐金信诺、东土科技、烽火通信等公司，同时建议关注量子通信、物联网、工业互联网、车联网等新兴技术相关标的。行业面临的风险包括竞争加剧、政策不确定性、市场需求放缓等，需保持警惕。