20220710-国信期货-铁矿周报_铁水产量再降_铁矿延续弱势_30页_7mb

铁矿石市场周报总结

核心内容

2022年7月10日发布的国信期货铁矿石周报，主要分析了近期铁矿石市场的走势、基差价差、供需情况及后市展望，指出当前市场整体处于弱势，但部分因素可能带来短期反弹。

主要观点

1.1 铁矿主力合约走势

• 铁矿石本周呈现冲高回落的走势，主要受宏观情绪影响。
• 在大幅下跌后，空头情绪释放，市场出现反弹，但随后再次回落。

1.2 铁矿现货走势

• 青岛港PB粉价格为820元/吨，较上周上涨12元/吨。
• 日照港超特粉价格从699元/吨跌至695元/吨，周跌4元/吨。
• 价格波动显示市场对铁矿石的需求存在分歧。

2.1 铁矿期现价差走势

• 截至周五，最优铁矿仓单成本（超特）约为912元，基差为156元。
• 期现价差显示市场存在一定的套利空间。

2.2 铁矿月间价差

• 铁矿9-1价差为68.5元，较上周上涨9.5元。
• 09合约走势较强，反映出市场对短期需求恢复的预期。

2.3 铁矿品种价差

• PB-超特价差为125元，较上周上涨16元。
• 巴粗-PB价差为-10元，与上周持平。
• 随着钢厂利润走强，低品矿强势格局有所缓解。

2.4 螺纹与铁矿比价

• 螺纹与矿石主力合约比值为5.56，较上周走弱。
• 反弹阶段，矿石基差弹性较强，后期仍看多螺矿比。

关键信息

3.1 铁矿供应

• 四大矿山最新发货量为1953.5万吨，环比上周下降137万吨。
• 力拓发运量513.9万吨，必和必拓发运量462万吨。
• 淡水河谷发运量625.5万吨，FMG发运量352.1万吨。
• 国产矿山产能利用率见底回升，国产铁精粉持续放量，显示国内供应端有所恢复。

3.2 国际海运费

• 铁矿石运价：黑德兰港-青岛为10.8美金/吨，巴西图巴朗-青岛为29.4美金/吨。
• 波罗的海干散货指数为2073，反映国际航运市场整体疲软。

3.3 铁矿库存-进口矿库存

• 45港总库存为12654万吨，周增29万吨，库存企稳回升。
• 表明市场对进口矿的需求有所恢复，但整体仍处于低位。

3.4 铁矿库存-钢厂库存

• 钢厂进口铁矿石库存为10489万吨，环比上周下降52万吨。
• 可用天数为24天，环比增加2天，显示钢厂库存去化。
• 港口库存累积，钢厂库存去化，整体库存仍去化，但需求下降明显。

3.5 铁矿疏港量

• 45港日均疏港量为288.8万吨，随着钢厂限产，疏港量快速下行。
• 未来预计疏港量将在低位震荡，反映出钢厂采购意愿减弱。

3.6 铁矿需求-高炉产能利用率和高炉开工率

• 247家钢厂高炉产能利用率及开工率本周环比回落。
• 高炉产能利用率下降，表明钢铁生产活动受到抑制。

3.6 铁矿需求-粗钢铁水

• 247家钢企铁水日均产量为230.8万吨，环比下降。
• 铁水产量继续回落，预示铁矿需求将面临进一步压力。

3.7 铁矿需求-房产基建

• 房地产各项数据表现不佳，投资与购置面积同比下滑严重。
• 5月数据同比下滑仍较严重，但环比有所回升。
• 政策刺激下，一线城市成交走强，二线城市维持低位。
• 基建持续发力，但房地产资金面继续恶化，住宅价格略有企稳。

后市展望

4. 后市展望

• 宏观方面：市场交易经济衰退预期，情绪弱势。
• 产业方面：
  • 供应端：四大矿山供应维持高位，非主流矿山因价格下跌发运量下降。
  • 需求端：铁水产量继续回落，已降至230万吨，若继续下降，铁矿石总库存将快速积累。
  • 终端需求：本周环比走强，但幅度较小且不稳定，市场对此不买账。
  • 钢厂行为：钢厂在需求悲观预期下减产，尽可能减少矿石库存，降低采购。
• 操作策略：建议单边逢高做空，套利方面可做多螺矿比。

总结

当前铁矿石市场整体弱势，供应端维持高位，需求端持续疲软。钢厂减产和库存去化趋势明显，房地产与基建数据表现分化，政策刺激对一线城市的房地产成交有一定提振作用，但整体市场信心不足。预计未来铁矿石需求仍将维持低位，建议投资者关注宏观情绪变化及钢厂采购行为，操作上以逢高做空为主，同时可关注螺矿比的套利机会。