20230116-东海证券-家用电器行业周报_智能化_套系化逐步推进_创新驱动行业发展_9页_713kb

家用电器行业周报总结（2023/01/09-2023/01/15）

核心内容

本周报聚焦家用电器行业的发展趋势、技术创新及投资机会，重点分析了智能化、套系化对行业的影响，以及主要上市公司的业绩表现和二级市场动态。

主要观点

智能化与套系化趋势

• 智能化为家电市场带来新机遇，不仅提升单个产品的用户体验，还推动全屋智能的普及。
• 2022年中国智能家居设备出货量预计达到2.2亿台，全屋智能市场销售额突破100亿元，未来5年复合增长率达46.9%。
• 全球智能家居普及率约7.7%，美国为15%，而中国不足2%，说明市场潜力巨大。
• 智能化推动套系化销售和长期客户积累，APP沉淀的用户群体可衍生更多服务，如预制菜配送、耗材配送等。
• 非集团化品牌可通过参与生态链或推出智能化单品抓住市场机会。
• 算法优化是提升智能家电体验的关键，如避障算法、自动矫正算法等。

行业格局展望

• 高端套系家电市场竞争激烈，但龙头企业具备明显落地优势。
• 龙头企业通过先进产能、生态合作和数字互联技术，实现品质保障、效率提升和全屋管理体系建设。
• 多品类扩张多依赖收购，如海尔的“人单合一”机制和三翼鸟智慧生活体验馆布局，推动生态收入增长。
• 海尔、Whirpool和LG电子等企业通过战略转型，在高端市场取得突破。

投资建议

• 稳增长政策：关注厨电、白电龙头，如老板电器、火星人、海尔智家。
• 新品类成长：关注科沃斯、极米科技、石头科技等清洁电器、智能投影、内销市占率提升的企业。
• 零部件企业：关注盾安环境等具备空调制冷配件和汽车零部件业务的企业。

关键信息

2022年大家电高端市场表现

• 卡萨帝、COLMO等高端品牌稳步增长。
• 冰洗高端市场在中国国际（除北美）市场占比近30%。
• 大容量冰箱销额占比从2020年一季度的5.3%提升至2022年四季度的15.9%。
• 嵌入式冰箱零售额占比由13.4%提升至24.3%，自由嵌入式冰箱占比达19.1%。
• 海尔冰箱品牌份额达43.9%，在8000元以上价位段占比达50.6%。

厨电行业创新与增长

• 老板电器推出ROKI数字厨电产品线，主打明火自动翻炒锅，贴近中国家庭烹饪方式。
• ROKI厨电套装可实现菜谱推荐、烹饪控制、自动清洗等功能。
• 2022年洗碗机发货量约25万台，2023年目标增长60%至40万台。

上市公司业绩预告

• 三花智控：预计2022年收入及业绩双增长，增长区间为20%-40%和50%-80%。
• 兆驰股份：净利润同比增长185.28%-233.33%，扣非净利润增长818.07%-1011.06%。
• 立达信：净利润同比增长56.65%-76.57%，扣非净利润增长135.88%-164.53%。
• 海信视像：净利润同比增长45.13%-55.13%，扣非净利润增长71.20%-82.10%。

二级市场表现

• 家电板块本周涨幅为2.72%，跑赢沪深300指数0.37个百分点，排名第7。
• 周涨幅前五的个股包括：九阳股份（12.97%）、三花智控（12.90%）、长虹华意（11.27%）、小熊电器（11.14%）、火星人（10.31%）。
• 周跌幅前五的个股包括：*ST同洲（-16.61%）、小崧股份（-13.78%）、德业股份（-11.44%）、高斯贝尔（-6.78%）、顺威股份（-4.84%）。

风险提示

1. 宏观经济下行风险：可能影响消费者购买力。
2. 原材料价格波动风险：铜、铝、塑料等原材料价格波动将影响企业利润。
3. 市场竞争加剧风险：价格战可能导致盈利受损。

投资评级说明

附注

• 本报告由东海证券研究所发布，分析师王敏君、梁帅奇。
• 报告中涉及数据来源包括公司公告、奥维云网、GFK、Statista等。
• 报告仅供东海证券客户、员工及授权机构参考，不构成投资建议。