20240410-一德期货-碳酸锂_旺季效应提振价格_28页_2mb

碳酸锂市场分析与总结

事件背景

近期碳酸锂现货价格因旺季效应整体呈现上行趋势。2024年1-2月，国内碳酸锂进口同比小幅增长21%，但进口国别结构变化明显，澳大利亚及尼日利亚等国进口显著增加。库存方面，一季度碳酸锂整体库存处于高位，多数累积在锂盐厂，下游原料库存低运行相对稳健。

供应端分析

• 海外供应：澳洲矿商调整产量，核心锂项目暂停，格林布什和MtCattlin下调年内产量预期，但全球减产后总产量仍较预期水平偏高。
• 国内供应：云母行业受环保政策影响，一季度产碳酸锂同比下滑65%；盐湖提锂表现优异，同比增长超三倍。

需求端分析

• 动力电池：随着新能源汽车出口加速及储能电池需求增长，碳酸锂需求量小幅上升。
• 电芯与正极材料：进入1-2月，动力电池行业呈现去库动力，全球动力电池装车量同比增速显著，但2月受春节假期影响，整体表现相较于年同比有所衰减。

价格与库存状况

库存数据显示多数碳酸锂库存集中于中上游企业，尽管部分下游企业库存维持低位，但在市场情绪上仍存在补库预期，价格波动弹性依然较强。

技术面展望

碳酸锂期货结构已转为Contango形态，这可能是因为远月合约价格较为乐观，价格波动密集区间预计在[100000,125000]元/吨之间，操作层面建议逢高沽空，上游企业可考虑高位套保锁定加工利润。

综合结论

尽管2023年全球碳酸锂呈现过剩格局，但2024年过剩量有所减少。不过，由于基本面未发生根本转变，机构维持了偏空观点。