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碳酸锂周报2024/4/10

核心观点：
本周碳酸锂市场维持中性供需局面，价格在预期区间震荡。江西地区环保政策与进口矿到港情况可能带来偶发性扰动，预计锂价将继续震荡走势。

市场概况：

1. 现货价格：
   电池级碳酸锂现货价格上涨1300元/吨至111100元/吨。期现价格同步上涨，2407合约周涨444%，最高触及113650元/吨。

2. 供需动态：
   上周碳酸锂产量环比减少582吨至9317吨，主要因锂盐厂检修及江西环保影响。下游需求逐步回暖，但采购节奏未显著加快。三元材料产量环比增加15579吨至62681吨，开工率提升至44%，但仍需关注后续电芯排产情况。

3. 成本与利润：
   锂矿价格普遍上涨，国内外锂辉石精矿CIF价格环比分别上涨25美元/吨和20美元/吨。外购锂矿生产成本上升，但利润受制于部分地区环保限制难以扩张。冶炼利润继续下滑，外购锂辉石和锂云母利润环比分别减少425元/吨和187元/吨。三元材料生产利润环比下降400元/吨。

4. 库存与行业：
   上周碳酸锂社会库存环比增加482吨至79281吨，冶炼厂和下游企业库存分别增加436吨和479吨。注册仓单恢复至前期70%-80%水平，但后续注销风险仍存。

原材料与下游：

1. 锂矿价格：
   国内锂辉石原矿和锂云母精矿价格均上涨10-120元/吨。进口锂矿CIF价格环比分别上涨25美元/吨（澳大利亚）和20美元/吨（巴西）。

2. 磷酸铁锂与三元材料：
   磷酸铁锂价格普遍上涨，月产量恢复性增长，但下游需求尚未完全提振。三元材料产量与开工率稳步回升，市场逐步进入供需平衡阶段。

价格与库存预期：
在供需平衡暂时未被打破、同时江西环保及进口矿流通性存在扰动的情况下，预计碳酸锂价格将继续震荡运行，短期内缺乏显著驱动因素。