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新湖能化（PVC烧碱）日报总结 - 2023年10月31日

核心内容概述

本日报主要分析了PVC与烧碱产业链的价格走势、基本面数据、利润情况及市场供需变化。整体来看，PVC和烧碱市场均呈现一定疲软态势，受供需关系及库存压力影响，市场基本面偏空。

一、PVC价格及基本面

1.1 PVC现货与期货价格

• 华东现货：6020元/吨，较前值上涨0.92%
• 期货活跃合约：6095元/吨，较前值下跌0.28%
• 期货1月合约：6095元/吨，较前值下跌0.28%
• 期货5月合约：6204元/吨，较前值下跌0.16%
• 期货9月合约：6235元/吨，较前值下跌0.22%

1.2 基差与月差

• 华东-活跃：-75元/吨，较前值上涨72元/吨
• 1-5月：-109元/吨，较前值下跌7元/吨
• 5-9月：-31元/吨，较前值上涨4元/吨
• 9-1月：140元/吨，较前值上涨3元/吨

1.3 地区价差

• 华东-华北：130元/吨，价差不变
• 华东-华南：-45元/吨，较前值下跌10元/吨

1.4 外盘价格与价差

• 中国到岸：745美元/吨，价差不变
• 印度到岸：775美元/吨，价差不变
• 中国到岸-华东：78元/吨，较前值下跌30元/吨
• 印度到岸-华东：-402元/吨，较前值下跌30元/吨

1.5 PVC利润情况

• 自备电石西北：251元/吨，较前值上涨139元/吨
• 外购电石西北：402元/吨，较前值上涨105元/吨
• 外购电石华北：120元/吨，较前值下跌5元/吨
• VCM法：625元/吨，较前值下跌25元/吨
• 乙烯法：1122元/吨，较前值下跌14元/吨

1.6 PVC基本面分析

• 电石供应：产量3211元/吨，较前值下降1.11%

• PVC供应：产量43.64元/吨，较前值下降5.77%

• PVC开工率：75.70%，较前值上涨0.53%

• 电石法开工率：75.00%，较前值上涨2.00%

• 乙烯法开工率：78.00%，较前值下降3.00%

• PVC需求：整体需求不足，房地产需求下降及施工进度缓慢导致下游开工未恢复节前水平，且出现反季节性下降。

• PVC库存：华东华南合计库存37.50元/吨，较前值下降1.26%；华东库存33.84元/吨，较前值下降0.61%；华南库存3.66元/吨，较前值下降0.65%。库存维持在较高水平，基本面偏空。

二、烧碱价格及基本面

2.1 烧碱价格

• 山东32%液碱市场价：2469元/吨，价差不变
• 山东32%液碱：2531元/吨，价差不变
• 江苏32%液碱：3063元/吨，价差不变
• 内蒙32%液碱：2734元/吨，价差不变
• 山东50%液碱：2840元/吨，价差不变
• 江苏48%液碱：3229元/吨，价差不变
• 内蒙片碱：3000元/吨，较前值下跌9.09%
• 广东片碱：3800元/吨，价差不变
• 西南片碱：3900元/吨，价差不变

2.2 烧碱利润情况

• 烧碱期货活跃合约：2594元/吨，较前值上涨0元/吨
• 山东液碱市场价-活跃：-125元/吨，较前值下跌23元/吨
• 山东50%-32%液碱价差：309元/吨，价差不变
• 江苏48%-32%液碱价差：167元/吨，价差不变
• 内蒙片碱-32%液碱价差：266元/吨，较前值下跌300元/吨
• 32%液碱江苏-山东价差：531元/吨，价差不变
• 片碱西南-内蒙价差：900元/吨，较前值上涨300元/吨

2.3 烧碱基本面分析

• 烧碱供应：检修损失15.48元/吨，较前值下降5.61%
• 烧碱开工率：82.40%，较前值上涨0.80%
• 液碱企业库存：43.11元/吨，较前值上涨3.43%
• 烧碱需求：氧化铝价格维持高位，但液碱库存高，下游需求以刚需为主。整体需求偏弱，库存呈累库趋势。

三、原料价格

• 原盐：
  • 华北：340元/吨，较前值上涨13.33%
  • 西北：185元/吨，价差不变
  • 华东：455元/吨，价差不变
• 液氯：
  • 华北：300元/吨，较前值上涨100元/吨
  • 西北：500元/吨，价差不变
  • 华东：50元/吨，较前值上涨49元/吨
• 兰炭（西北）：1260元/吨，较前值下降3.08%
• 电石：
  • 西北：3020元/吨，价差不变
  • 山东：3350元/吨，价差不变

四、市场展望与总结

• PVC市场：电石供应增加，PVC检修量上升，但检修时间较短，开工率有望快速恢复。然而，下游需求不足，库存维持高位，基本面偏空。
• 烧碱市场：烧碱开工率维持高位，但下游需求疲软，库存再次累库，预计烧碱价格将逐渐走平。
• 综合利润：PVC烧碱综合利润在山东为241元/吨，较前值下降52元/吨；在西北为1643元/吨，较前值上涨105元/吨。

五、其他信息

• PVC期货交易数据：成交量、持仓量、注册仓单量等数据表明市场活跃度有所下降。
• PVC检修与开工：检修产能损失及开工率数据反映市场供应端变化。
• PVC库存分布：库存集中在华东与华南，上游与贸易商库存下降，下游库存维持高位。
• 烧碱库存与需求：液碱企业库存上升，下游需求以刚需为主，需求偏弱。

六、免责声明

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