20220929-新湖期货-新湖能化PVC周报_21页_5mb

新湖能化PVC日报总结（2022年9月29日）

核心内容概述

本日报主要分析了2022年9月28日PVC市场的价格走势、开工率变化、库存情况及上下游产业链状况。整体来看，PVC市场呈现供应恢复、需求疲软、库存高位的态势，价格在震荡中略有回升，但基本面仍偏弱。

主要观点

1. PVC现货与期货价格

• 华东现货价格：9月28日为6290元，较前一日上涨30元。
• 期货活跃合约价格：9月28日为6082元，价格持续震荡。
• 基差：华东现货-期货活跃基差为208元，维持高位。

2. 开工率与供应恢复

• PVC开工率：9月28日为74.43%，较前期有所回升，但仍未恢复至往年同期水平。
• 电石开工率：9月28日为74.10%，近期有所回升，但整体仍处于低位。
• PVC装置检修：多家企业近期检修结束，预计开工率将继续提升，但下游需求仍不足，导致基本面进一步过剩。

3. 库存情况

• PVC总库存：9月23日为35.85%，维持高位。
• 华东库存：9月23日为31.03%，保持稳定。
• 华南库存：9月23日为4.82%，小幅回升。
• 上游库存：9月23日为7.83%，波动不大。
• 贸易商库存：9月23日为2.94%，维持低位。
• 下游库存：9月23日为7.83%，库存压力较大。

4. 下游需求

• PVC下游开工率：整体偏低，未见明显提升，多个主要城市疫情反复，影响终端需求。
• 管材开工率：9月23日为50.45%，略有回升。
• 型材开工率：9月23日为47.50%，持续低位。

5. 利润分析

• 电石法PVC利润：9月28日为79元，较前期有所回升，但整体仍偏低。
• 乙烯法PVC利润：9月28日为1541元，维持高位。
• 烧碱山东利润：9月28日为1469元，略有回升。
• 进口利润：9月28日为-974元，持续亏损。
• 出口利润：9月28日为533元，维持盈利状态。

6. 区域间价差

• 华东-华北价差：9月28日为115元，价差扩大。
• 华东-华南价差：9月28日为-40元，价差缩小。
• 华东-印度价差：9月28日为-176元，价差缩小。
• 华东-东南亚价差：近期维持在较高水平，价差扩大。

7. 电石与烧碱市场

• 电石价格：西北地区9月28日为3755元，华东地区为4250元。
• 兰炭价格：陕西地区9月28日为1650元，价格稳定。
• 烧碱价格：山东地区9月28日为3469元，价格略有上涨。

关键信息

价格趋势

• PVC华东现货：9月28日为6290元，近期价格震荡上行。
• PVC期货活跃合约：价格持续震荡，基差维持高位。
• 外盘价格：中国到岸价维持在850美元左右，印度到岸价为910美元，价差扩大。

供应与需求

• 供应恢复：PVC和电石开工率逐步回升，但下游需求仍不足，导致基本面过剩。
• 库存高位：PVC总库存和上游库存维持高位，下游库存压力较大。
• 出口窗口关闭：印度及东南亚需求未回升，出口窗口关闭，影响市场情绪。

利润与成本

• 电石法PVC利润：整体偏低，部分企业利润有所回升。
• 乙烯法PVC利润：维持高位，显示其成本优势。
• 烧碱利润：山东地区利润略有上涨，但整体仍处于盈利区间。

区域间价差

• 华东-华北：价差扩大，可能影响区域间贸易。
• 华东-华南：价差缩小，市场趋于平衡。
• 华东-印度：价差缩小，可能影响进口需求。
• 华东-东南亚：价差扩大，出口需求不足。

装置检修与产能

• PVC装置检修：多家企业近期检修结束，产能逐步恢复。
• 电石装置检修：产能损失有所减少，但开工率仍偏低。

总结

综上所述，PVC市场在9月底呈现供应恢复、需求疲弱、库存高位的态势。尽管电石法PVC开工率有所回升，但下游需求未见明显改善，导致基本面进一步过剩。期货价格震荡，基差维持高位，显示现货市场相对强势。区域间价差波动较大，影响市场流动性和贸易策略。电石和烧碱市场表现相对稳定，但电石法PVC利润仍偏低。未来需关注下游需求恢复情况及出口政策变化。