20241117-国盛证券-量化周报_市场短期有可能进入震荡整固期_23页_2mb

报告总结

本周市场震荡下行，上证指数全周收跌3.52%。各大规模指数及板块迎来30分钟级别回调。短期内，市场尚未结束日线级别上涨，大部分指数仅完成1-3浪结构，上涨结束概率平均不足20%；27个行业处于日线级别上涨初期。由于国庆节后市场高位成交量较大，筹码消化需过程，短期再次新高的概率较低，市场更可能进入宽幅横盘震荡。中期看，上证指数、上证50、沪深300等均确认周线级别上涨，仅完成1浪结构，中期牛市刚刚开始，短期震荡整固为后续持续上涨打基础。

在具体行业表现上，建筑、电力设备及新能源、房地产、计算机等板块已进入看多行列，预计中期上涨刚刚起步；石油石化、煤炭等板块因日线级别下跌进入看空行列。部分行业则处于周期末期或结构末端，上涨或下跌概率较高，需关注趋势转换。

市场风格方向上，盈利因子表现优异，企业高杠杆及非线性市值暴露相关性较高，而残差波动率和市值类因子表现不佳。指数增强组合方面，本周中证500增强跑赢基准0.03%，沪深300增强跑输基准0.88%，风格偏好盈利因子。

风险提示方面，量化模型与历史统计存在失效风险，市场震荡期需关注策略切换及基本面驱动的变化。