20200630-弘则弥道-心脉医疗行业深度报告_心脉_跳动_主动脉与外周血管介入开疆拓土_53页_1mb

报告摘要

心脉医疗是微创医疗旗下的子公司，专注于主动脉与外周血管介入医疗器械的研发、制造和销售，产品覆盖主动脉、外周及术中三大领域，是国内心血管介入领域的领先企业。

主动脉介入领域：心脉医疗在国内市场占有率达26%，为国产第一，国内第二。现有产品凭借市场独占性和先进性能为公司提供持续稳定高速的营收贡献，巩固行业地位并推动进口替代。在研的多分支胸主动脉与腹主动脉覆膜支架将加速市场国产化进程。
外周介入领域：市场长期被进口产品主导，心脉医疗通过Reewarm PTX外周药物球囊率先切入市场，为公司创造新的营收增长点。在研的髂静脉支架系统、静脉腔滤器等产品将推动外周市场国产化进程。
术中支架领域：心脉医疗的CRONUS术中支架是国内唯一获批上市的产品，具备市场独占性，销售以三甲医院为主，贡献稳定增长的营收。
母公司支持：微创医疗深耕心血管介入20年，心脉医疗有望借势实现渠道快速扩张，提高产品放量和医院覆盖率。
研发投入：心脉医疗研发投入高，创新转化率强，已有5款产品进入创新医疗器械特别审批通道，加快产品迭代速度。
市场增长：主动脉与外周介入市场规模预计在2022年分别达到19亿和70亿元，增速远超行业平均水平，心脉医疗有望在双领域占据领先地位。

产品类别	细分产品	已上市产品	上市时间
主动脉支架	胸主动脉支架	Hercules直管型覆膜支架及输送系统	2006
		Castor分支型主动脉覆膜支架及输送系统	2017
	腹主动脉支架	Aegis分叉型大动脉覆膜支架及输送系统	2002
		Hercules分叉型覆膜支架及输送系统	2009
		Minos腹主动脉覆膜支架及输送系统	2019
外周血管介入产品	外周血管支架系统	CROWNUS外周血管支架系统	2009
	外周球囊扩张导管	Reewarm外周球囊扩张导管	2017
	外周药物球囊扩张导管	Reewarm PTX外周药物球囊扩张导管	2020
术中支架系统	术中支架	CRONUS术中支架	2004

主动脉市场：
- 2013-2017年复合增长率17.2%，预计2022年市场规模将达19亿元。
- 国内手术渗透率仅为美国的一半，未来增长空间大。
- 国产产品占比约30-40%，心脉医疗产品性价比高，市场竞争力强。
外周市场：
- 2013-2017年复合增长率15.4%，预计2022年市场规模将达70亿元。
- 国内市场主要由进口产品主导，心脉医疗通过药物球囊产品实现突破，未来有望进一步替代进口产品。

主动脉支架：
- Castor支架为全球首款获批上市的分支型主动脉支架，适应症覆盖主动脉弓部，国内无同类产品。
- Hercules支架外鞘直径最细，适用于更细血管，提升手术适应性。
外周产品：
- Reewarm PTX药物球囊为国产首款外周药物球囊产品，解决再狭窄问题，提升患者满意度。
- 在研产品包括髂静脉支架系统、腔静脉滤器等，将推动外周市场国产化进程。