20250215-五矿期货-碳酸锂周报_利空频发_市场信心承压_28页_2mb

碳酸锂市场周报分析总结

本周碳酸锂市场表现疲软，价格普遍下跌，产量回升但需求不及预期，库存有所增加，成本倒挂现象初步显现。报告指出，锌频市场受利空消息影响明显，节后锂价整体承压，通过梳理供需、库存、成本端等各个角度的分析，有助于把握短期趋势及长期机会。

一、期现市场表现

商品价格

• 五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）本周下跌0.53%
• 电池级碳酸锂周均价下跌0.65%，主力合约LC2505贴水幅度扩大
• 期货主力合约（LC2505）本周收盘价76780元/吨，跌幅达1.31%

主力持仓与基差

• 前二十名主力净空头主导市场，电池级与氢氧化锂价差拉大至5950元
• 基差扩大，显示现货市场对低价货源缺乏信心

二、供需局面

供给端

• 国内碳酸锂周产量14612吨，较上周环比增长170%，开工率恢复至节前水平
• 1月碳酸锂产量环比下降10.3%，受到换产影响，产量可能2月持平略增
• 锂矿供应恢复不及预期，碳酸锂产量仍有上升压力

需求端

• 1月新能源汽车产销数据强劲，国内市场占有率达29.9%，海外欧洲与北美电动车市场销量同比增长26%和22%
• 磷酸铁锂、三元材料需求环比下降，但一季度排产数据好于淡季常态

三、库存变化

• 国内碳酸锂周度库存上升15%，期货仓单环比减少51%
• 4-7月主力合约价格处于低位，多头在底部拿货，当前低价货源有限
• 短期下游备货面临挑战，去库趋势可能短期减缓，忽略终端需求释放影响

四、成本与利润情况

• 锂精矿价格下跌0.56%，毛利润空间受到压缩，引发冶炼厂挺价意愿下降
• 广东、海外矿企减产或调整产能，中标报价低于预期

五、观点与策略

短期风险

• 新能源配储政策调整、云母复产等利空消息压制市场做多情绪
• 短期需求释放不及预期，价格下行压力依旧存在

但市场长期逻辑未变

• 海外新能源市场持续增长，碳酸锂作为其动力电池核心供给材料需求仍具潜力
• 上游矿企库存压力大，生产节奏可控，三季度长协谈判开局尚早，市场供给有序
• 库存压力逐渐释放后，市场底部支撑能力较强，锂价或将保持低位区间震荡趋势

💎 总结要点：尽管碳酸锂价格短线下行，由于下游电动车需求强劲、库存逐季改善，以及产业链结构支撑，碳酸锂长期需求基本面并未出现显著恶化；建议短期关注市场交投变化及库存调整方向，中长期需继续跟踪政策动态与海外电动化进程。