20260722-格林期货-期货半年报_碳酸锂半年报_供给扰动频发_碳酸锂波动性放大_8页_2mb

碳酸锂市场半年报总结

核心内容概述

2026年上半年，碳酸锂市场呈现出显著波动，主要受到供应扰动、地缘政治、储能需求爆发等多重因素影响。市场整体走势为宽幅震荡，主力合约累计上涨35.41%。价格在一季度先扬后抑再反弹，二季度波动加剧，最终在6月因进口量攀升和仓单压力显现而震荡回落至16万元/吨附近。

主要观点

1. 行情回顾

• 价格走势：碳酸锂期货主力合约在2026年上半年累计上涨35.41%。
• 季度表现：
  • 一季度价格先扬后抑再反弹，3月供需双增推动价格中枢上行。
  • 二季度波动加剧，4月因中东地缘冲突导致价格承压，但供应端扰动（如津巴布韦出口禁令、江西矿山换证）推动价格V型反转。
  • 5月供应扰动持续发酵，叠加下游排产高位，价格一度突破20万元/吨，较年初涨幅超62%。
  • 6月随着进口量攀升至历史高位，价格震荡回落至16万元/吨附近。

2. 供应端动态

• 锂矿价格：受碳酸锂价格上涨带动，进口锂辉石精矿价格由年初的1450美元/吨上涨至2160美元/吨，涨幅约48.97%。
• 产能投放：
  • 上半年锂盐产能由年初的246.90万吨增加至5月的262.33万吨，增幅约6.25%。
  • 碳酸锂产量合计约34.09万吨，其中国内锂辉石提锂同比增长64%，云母提锂同比下滑16%，盐湖提锂资源快速爬产，同比大幅增长59%。
• 重点项目进展：
  • Lithium Argentina Cauchari-Olaroz项目：一期4万吨/年碳酸锂当量产能已接近满负荷运行，2026年一季度产量约9660吨，同比增长34%，单位现金运营成本降至5391美元/吨。二期扩建计划加速推进，拟新增4.5万吨/年产能。
  • 阿根廷Fenix扩建项目：1万吨/年产能机械部分已于2025年底至2026年初完工，进入调试期，预计2026年下半年首次投产。
  • Salde Vida新项目：1.5万吨/年产能机械部分同样完工，调试进度达40%。
  • 阿塔卡马盐湖项目：2026年5月通过智利环境评估局审批及法院核准，设计年产2万吨LCE，预计2028年正式投产。

3. 需求端动态

• 新能源汽车市场：
  • 1-5月新能源汽车产量约584万辆，同比增长2.44%。
  • 同期销量约580.2万辆，同比增长3.49%。
  • 2026年起，新能源汽车购置税由免征转为减半征收，政策利好刺激消费。
  • 2026年5月新能源乘用车出口达42.4万辆，同比大增112.6%，占乘用车出口总量的54.1%，创历史新高，出口占比连续3个月突破50%。

4. 期货市场与仓单情况

• 期货持仓：上半年碳酸锂期货仓单数量一度攀升至5.6万吨以上，表明部分现货压力转移至交割库。
• 仓单变化：截至6月26日，广期所注册碳酸锂仓单4.85万手，连续两周小幅下降。
• 仓单注销：7月底碳酸锂仓单统一注销，到期仓单流入现货市场，预计将缓解现货偏紧局面。

关键信息

• 价格波动：碳酸锂价格在多重因素影响下波动显著，尤其在5月突破20万元/吨，6月回落至16万元/吨。
• 供应端变化：进口量攀升、仓单压力显现，以及多个项目的投产预期，推动市场供给逻辑转变。
• 需求端增长：新能源汽车产量和销量稳步增长，出口占比持续上升，显示市场需求强劲。
• 政策影响：购置税减半政策对新能源汽车市场形成利好，进一步刺激消费。
• 期货市场影响：期货仓单变化对现货市场形成结构性压力，7月底的仓单注销或将缓解市场紧张。

数据来源

• 行情数据：Wind、富宝、SMM、格林大华期货
• 项目进展：Lithium Argentina、阿根廷Fenix、Salde Vida、阿塔卡马盐湖项目
• 新能源汽车数据：中国汽车工业协会（中汽协）

风险提示与免责声明

• 风险提示：期货市场波动大，可能导致本金全部损失，投资者需审慎决策。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或时效性。所有分析仅为市场研究观点，不构成投资建议或交易依据。投资者据此操作，风险自担。

总结

2026年上半年，碳酸锂市场在供应扰动、地缘政治及储能需求爆发等多重因素推动下，价格波动显著。随着多个项目进入调试及投产阶段，市场供给逻辑逐步转变，未来市场走势将更加依赖产能释放与需求变化。同时，新能源汽车市场持续增长，出口占比创新高，为碳酸锂需求提供了有力支撑。期货市场方面，仓单变化对现货市场形成结构性影响，7月底的仓单注销或将缓解市场压力。整体来看，碳酸锂市场正经历从紧张到逐步宽松的转变。