20260514-华泰期货-黑色建材日报_现货成交一般_黑色震荡运行_13页_3mb

现货成交一般，黑色震荡运行

核心内容概述

本报告分析了钢材、铁矿石、焦炭、焦煤、动力煤及硅锰、硅铁等黑色系商品的市场表现，指出整体市场呈现震荡运行态势，供需关系、价格走势及市场情绪均受到多重因素影响。

钢材市场分析

市场表现

• 昨日螺纹钢期货主力合约收于3257元/吨，热卷主力合约收于3481元/吨。
• 现货成交整体一般偏弱，上午成交差，下午盘面反弹后略有好转，低价采购为主。
• 现货价格对前一日补跌，基差整体收缩。
• 全国建材成交9.71万吨。

供需与逻辑

• 建材产量上升，库存下降，但消费持续性有待验证。
• 板材产量变化不大，前期价格影响需求有所释放。
• 出口接单回落预期限制了钢材价格的上涨空间。

策略

• 单边策略：震荡
• 跨期、跨品种、期现、期权策略：无

风险因素

• 宏观政策、成材供需、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等

铁矿石市场分析

市场表现

• 昨日铁矿石期货价格小幅回落。
• 唐山港口进口铁矿主流品种价格小幅上涨，贸易商报价随行就市，钢厂采购以刚需为主。
• 全国主港铁矿累计成交85.4万吨，环比上涨47.22%。
• 远期现货累计成交57.0万吨，环比下跌14.93%。

供需与逻辑

• 全球发运大幅回落，下游需求维持韧性，叠加钢厂补库需求，港口小幅去库。
• 铁矿石供需矛盾依旧存在，短期价格受情绪影响偏强，但高库存和供给压力制约价格高度。
• 后期若情绪转弱，价格将承压运行。

策略

• 单边策略：震荡
• 跨期、跨品种、期现、期权策略：无

风险因素

• 宏观政策、钢厂铁水产量、钢厂利润、海外发运情况等

焦炭与焦煤市场分析

焦炭市场分析

• 焦炭三轮涨价落地兑现，第四轮仅为预期，需求增量有限。
• 现货预计暂稳运行，缺乏进一步上涨驱动。
• 产地个别煤矿因安全检查产量受限，但整体供需稳定。
• 蒙5原煤价格降至1110-1120元/吨，口岸成交冷清。

焦煤市场分析

• 焦煤供需相对宽松，煤价反弹后供给增长，投机性需求减弱。
• 市场追高情绪有限，库存压力逐步加大。
• 焦炭和焦煤价格整体偏弱，市场情绪趋于谨慎。

策略

• 焦煤：震荡
• 焦炭：震荡
• 跨期、跨品种、期现、期权策略：无

风险因素

• 宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险等

动力煤市场分析

市场表现

• 主产区煤价涨势趋稳，坑口涨跌互现，市场观望情绪加剧。
• 煤价进入僵持调整阶段，迎峰度夏临近，市场情绪酝酿。
• 港口现货询盘降温，贸易商出货意愿加深，报价有所下调。
• 进口煤成本居高不下，内外价差倒挂，贸易商挺价意愿强烈。

需求与逻辑

• 坑口供应稍有收紧，但实际消费需求一般。
• 煤价维持震荡运行，中长期看供应宽松格局未改。
• 关注非电煤消费及夏季来临前的补库情况。

策略

• 无

其他商品市场分析

硅锰与硅铁市场

• 硅锰FeMn65Si17市场价波动较大，价格走势受供需及市场情绪影响。
• 硅铁市场价亦有波动，价格走势与硅锰类似，受市场供需及政策影响。

图表说明

• 图1至图44提供了各商品的现货价格、期货价格、基差走势及成交量等数据，用于分析价格趋势与市场供需变化。

风险提示

• 宏观政策变化可能对市场产生重大影响。
• 成材供需、钢材出口、焦煤及动煤现货走势是后续关注重点。
• 钢厂利润、焦化利润、煤炭供给及基差风险均需密切跟踪。

本期分析研究员

• 邝志鹏：从业资格号F3056360，投资咨询号Z0016171
• 余彩云：从业资格号F03096767，投资咨询号Z0020310
• 刘国梁：从业资格号F03108558，投资咨询号Z0021505
• 邢亚文：从业资格号F3054449，投资咨询号Z0016137

联系人

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

免责声明

• 本报告基于可靠、已公开的信息编制，但不对信息的准确性及完整性作任何保证。
• 报告所载观点、结论及预测仅反映发布当日判断，不同时期可能有不同观点。
• 报告信息可能在不发出通知的情形下修改，投资者应自行关注更新。