> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 现货成交一般，黑色震荡运行 ## 核心内容概述 本报告分析了钢材、铁矿石、焦炭、焦煤、动力煤及硅锰、硅铁等黑色系商品的市场表现，指出整体市场呈现震荡运行态势，供需关系、价格走势及市场情绪均受到多重因素影响。 ## 钢材市场分析 ### 市场表现 - 昨日螺纹钢期货主力合约收于3257元/吨，热卷主力合约收于3481元/吨。 - 现货成交整体一般偏弱，上午成交差，下午盘面反弹后略有好转，低价采购为主。 - 现货价格对前一日补跌，基差整体收缩。 - 全国建材成交9.71万吨。 ### 供需与逻辑 - 建材产量上升，库存下降，但消费持续性有待验证。 - 板材产量变化不大，前期价格影响需求有所释放。 - 出口接单回落预期限制了钢材价格的上涨空间。 ### 策略 - 单边策略：震荡 - 跨期、跨品种、期现、期权策略：无 ### 风险因素 - 宏观政策、成材供需、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等 ## 铁矿石市场分析 ### 市场表现 - 昨日铁矿石期货价格小幅回落。 - 唐山港口进口铁矿主流品种价格小幅上涨，贸易商报价随行就市，钢厂采购以刚需为主。 - 全国主港铁矿累计成交85.4万吨，环比上涨47.22%。 - 远期现货累计成交57.0万吨，环比下跌14.93%。 ### 供需与逻辑 - 全球发运大幅回落，下游需求维持韧性，叠加钢厂补库需求，港口小幅去库。 - 铁矿石供需矛盾依旧存在，短期价格受情绪影响偏强，但高库存和供给压力制约价格高度。 - 后期若情绪转弱，价格将承压运行。 ### 策略 - 单边策略：震荡 - 跨期、跨品种、期现、期权策略：无 ### 风险因素 - 宏观政策、钢厂铁水产量、钢厂利润、海外发运情况等 ## 焦炭与焦煤市场分析 ### 焦炭市场分析 - 焦炭三轮涨价落地兑现，第四轮仅为预期，需求增量有限。 - 现货预计暂稳运行，缺乏进一步上涨驱动。 - 产地个别煤矿因安全检查产量受限，但整体供需稳定。 - 蒙5原煤价格降至1110-1120元/吨，口岸成交冷清。 ### 焦煤市场分析 - 焦煤供需相对宽松，煤价反弹后供给增长，投机性需求减弱。 - 市场追高情绪有限，库存压力逐步加大。 - 焦炭和焦煤价格整体偏弱，市场情绪趋于谨慎。 ### 策略 - 焦煤：震荡 - 焦炭：震荡 - 跨期、跨品种、期现、期权策略：无 ### 风险因素 - 宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险等 ## 动力煤市场分析 ### 市场表现 - 主产区煤价涨势趋稳，坑口涨跌互现，市场观望情绪加剧。 - 煤价进入僵持调整阶段，迎峰度夏临近，市场情绪酝酿。 - 港口现货询盘降温，贸易商出货意愿加深，报价有所下调。 - 进口煤成本居高不下，内外价差倒挂，贸易商挺价意愿强烈。 ### 需求与逻辑 - 坑口供应稍有收紧，但实际消费需求一般。 - 煤价维持震荡运行，中长期看供应宽松格局未改。 - 关注非电煤消费及夏季来临前的补库情况。 ### 策略 - 无 ## 其他商品市场分析 ### 硅锰与硅铁市场 - 硅锰FeMn65Si17市场价波动较大，价格走势受供需及市场情绪影响。 - 硅铁市场价亦有波动，价格走势与硅锰类似，受市场供需及政策影响。 ### 图表说明 - 图1至图44提供了各商品的现货价格、期货价格、基差走势及成交量等数据，用于分析价格趋势与市场供需变化。 ## 风险提示 - 宏观政策变化可能对市场产生重大影响。 - 成材供需、钢材出口、焦煤及动煤现货走势是后续关注重点。 - 钢厂利润、焦化利润、煤炭供给及基差风险均需密切跟踪。 ## 本期分析研究员 - 邝志鹏：从业资格号F3056360，投资咨询号Z0016171 - 余彩云：从业资格号F03096767，投资咨询号Z0020310 - 刘国梁：从业资格号F03108558，投资咨询号Z0021505 - 邢亚文：从业资格号F3054449，投资咨询号Z0016137 ## 联系人 - 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ## 免责声明 - 本报告基于可靠、已公开的信息编制，但不对信息的准确性及完整性作任何保证。 - 报告所载观点、结论及预测仅反映发布当日判断，不同时期可能有不同观点。 - 报告信息可能在不发出通知的情形下修改，投资者应自行关注更新。