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格林大华期货 PTA 早报 20211110 总结

核心内容

本报告为格林大华期货发布的PTA（精对苯二甲酸）早报，主要分析PTA市场近期走势及影响因素，给出操作建议与风险提示。

主要观点

• PTA市场现状：PTA库存小幅累库，主要由于下游聚酯开工负荷虽有回升，但整体仍处于偏低水平。
• 成本驱动增强：近期PTA加工费被压缩至偏低水平，表明成本对价格的影响增强。
• 油价上涨支撑：隔夜油价大幅上涨，对PTA形成一定支撑。
• 操作建议：建议投资者以逢低滚动短多为主，下方支撑位在4950元/吨。

关键信息

利多因素

1. 恒力3#装置检修：恒力3#装置220万吨产能于11月5日进入检修，预计持续约20天。
2. 虹港石化装置检修：虹港石化150万吨PTA装置于9月14日降负停车，重启时间尚未确定。
3. 四川能投装置检修：四川能投100万吨/年PTA装置于11月1日停车检修，预计持续2-3周。
4. 扬子石化装置检修：扬子石化35万吨PTA装置计划于11月3日停车检修，重启待定。

利空因素

1. 聚酯开工负荷偏低：11月9日聚酯开工负荷为84.44%，环比上升0.97%，但绝对水平仍偏低。
2. PTA加工费偏低：11月9日PTA加工费水平为527.15元/吨，处于较低区间。
3. 双控政策影响：双控政策对终端织造行业影响较大，截止11月4日，织造开工负荷为62.12%，周环比上升1.09%，但整体仍处于偏低水平，边际利好。

风险提示

• 宏观政策风险：政策变动可能对市场产生重大影响。
• 油价波动风险：国际油价的波动可能影响PTA成本及价格走势。
• 终端需求风险：终端需求疲软可能压制PTA价格。
• 装置投产及检修风险：装置的投产或检修情况可能对供应端造成扰动。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性、完整性或时效性作出任何保证。报告中的建议仅供参考，不构成任何买卖决策的依据，投资者应自行判断并承担相应风险。公司可能发布与本报告观点不一致的其他报告，本报告仅代表分析师个人意见，不反映公司立场。

研究员信息

• 研究员：封晓芬
• 联系电话：010-56711731
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询：Z0015610