20151026-广发证券-行业轮动策略周报_行业轮动表现良好_建议关注电力及公用事业_基础化工_餐饮旅游和家电行业_12页_1mb

行业轮动策略周报总结（2015年10月25日）

核心内容

本报告总结了两种行业轮动策略的表现及最新推荐行业，分别为“相似性匹配行业轮动策略”和“羊群效应行业轮动策略”。两策略均基于历史数据和市场行为分析，旨在通过识别行业轮动规律，为投资者提供配置建议。

主要观点

1. 相似性匹配策略

   • 通过比较近期行业涨跌顺序与历史样本，寻找“似曾相识”的轮动周期，以后续强势行业作为配置依据。
   • 策略在2014年获得58.33%的胜率和7.15%的超额收益；2015年截至9月30日，获得15.86%的超额收益，胜率为66.67%。
   • 策略采用申万一级行业分类，共28个行业；以沪深300指数作为对冲工具。

2. 羊群效应策略

   • 通过量化手段度量市场情绪，识别龙头股带动的行业轮动机会。
   • 全样本策略获得317.1%的超额收益，胜率近55.8%，最大回撤为-15.2%。
   • 2015年以来，获得0.9%的超额收益，胜率为44.7%，最大回撤为-9.3%。
   • 策略采用中信一级行业分类，共29个行业；以全行业等权加权指数作为对冲工具。

关键信息

一、相似性匹配策略最新推荐行业

二、羊群效应策略最新推荐行业

行业表现（本周）

相似性匹配策略推荐行业

羊群效应策略推荐行业

风险提示

• 行业轮动策略基于历史数据，存在因市场风格轮动或宏观政策变化而失效的风险。
• 投资者应结合自身风险偏好及市场情况，谨慎参考策略建议。

投资评级说明

行业投资评级

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动幅度介于-10%至+10%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

公司投资评级

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上。
• 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%-15%。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动幅度介于-5%至+5%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上。

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