20151120-凯基证券亚洲-港股一周回顾与前瞻_33页_1mb

2015年11月20日港股一周回顾与前瞻总结

核心内容概述

2015年11月20日港股一周回顾与前瞻由凯基證券投資顧問部发布，主要分析了港股及中資股的表現、政策動態、市場預期及重點關注股份。整体来看，恒生指数及国企指数出现反弹，但市场仍存在不确定性。

主要观点

• 港股走势
  恒生指数在一周内回升，全周升358点，收报22,754点，升幅1.6%。市场预期可能挑战100天线23,093点。
  国企指数全周升120点，收报10,302点，升幅1.2%。内地股市反复走好，对港股有正面影响。

• 政策與事件
  今年第二次天然气价格下调已落实，预计每年减轻工商用户负担430亿元人民币以上。
  内地“银十”房地产销售价格和销量均上升，但70个大中城市中，仍有33个价格下降。
  人民币加入SDR货币篮子的比重可能低于预期，市场对人民币走势保持关注。
  联通10月3G及4G客户净增402.1万户，但增长放缓。
  中信证券因高层调查，可能面临更严格的集团控制。
  港交所新增印度为获接纳的海外司法地区，可能吸引印度公司通过HDR形式在港上市。

关键信息

• 港股及中資股最新消息

  • 合生元首九个月收入下降13.4%，全年盈利预计减少90%。
  • 康师傅首三季盈利下跌12.7%，尽管调整分销渠道和压缩成本，但销量仍下滑。
  • 吉利计划成立三个电动车平台，目标2020年新能源车销量占总销量的90%。
  • 中信银行与百度合作成立民营直销银行“百信银行”，注册资金20亿元人民币。

• 未来一周市况展望

  • 美国10月议息记录显示12月加息可能性较高，但利率上升周期的最终目标可能低于以往。
  • 美国大部分企业第三季度业绩表现不佳，预计第四季度收入和盈利仍会下滑。
  • 美股近期波动较大，但整体表现平稳，A股受监管政策影响，短期内可能进入区间交易。
  • 人民币加入SDR的审核即将开始，但市场担忧中央政府可能不再维持汇率稳定。

• 重点關注股份

  公司	投资重点
  中国银行(3988.HK)	市账率低，有向上修复空间
  平保(2318.HK)	原保险保费收入增长，属稳健之选
  置富产业信托(0778.HK)	资产增值能力强，为行业首选
  安徽海螺(0914.HK)	可能受益于积极财政政策，市场占有率提升
  和电香港(0215.HK)	移动服务月费上升，盈利支持

• 重点關注股份估值

  公司	代码	收盤價	2015F P/E	2016F P/E	2015F P/B	2016F P/B
  中国银行	3988	3.53	4.7	4.5	0.6	0.6
  平保	2318	44.25	5.9	5.4	0.9	0.8
  置富产业信托	778	7.86	18.3	18.9	0.7	0.6
  安徽海螺	914	22.60	8.9	8.1	1.3	1.1
  中石化	386	5.04	12.2	9.0	0.7	0.7
  华能新能源	958	2.41	10.7	8.8	1.1	0.9
  长建	1038	67.90	16.1	15.7	1.6	1.6
  中兴通讯	763	17.66	16.1	14.4	1.9	1.7
  建行	939	5.52	4.7	4.5	0.8	0.7
  和电香港	215	2.72	13.3	12.7	1.1	1.1

市场动态

• 汽车行业

  • 10月广义乘用车销量为185万辆，同比增长11.3%。
  • SUV销量增长显著，达到61.2万辆，同比增长69.3%。
  • 新能源汽车产销分别增长4.2倍和5.0倍。
  • 自主品牌、韩系、法系表现突出，市场占有率提升。
  • 汽车行业盈利下滑，但部分企业如东风、吉利预计未来几个月销量增长。

• 股票表现

  • 吉利汽车10月销量5.0万辆，同比增长12.0%。
  • 东风销量23.9万辆，同比增长17.3%。
  • 长城汽车销量8.0万辆，同比增长13.8%。
  • 汽车股估值普遍较低，部分公司如吉利、东风、长城具备投资价值。

结论

整体来看，港股及中资股在政策支持下出现反弹，但市场仍面临挑战。投资者需关注美国加息政策及人民币加入SDR的进展，同时留意内房及汽车行业的动向。重点板块包括科技股及低估值的汽车股，建议在市场调整后择机吸纳。