20151204-凯基证券亚洲-港股一周回顾与前瞻_50页_1mb_1mb

2015年12月4日港股一週回顧與前瞻總結

核心內容

2015年12月4日，凱基證券投資顧問部對港股及中資股的表現進行了回顧與展望，重點分析了市場動態、政策影響及未來趨勢。

主要觀點

• 港股表現：恒生指數在22,000點有支持，但上升動力不足，整體反彈乏力。國企指數表現弱於恒指，全周下跌0.2%。
• 政策與國際動態：
  • IMF宣布將人民幣納入SDR貨幣籃子，權重為10.92%，美元與歐元權重分別降至41.73%和30.93%。
  • 美國經濟數據理想，聯儲局主席耶倫暗示12月加息可能，但加息步伐將緩慢。
  • 歐洲央行加碼量寬，但措施缺乏驚喜，市場反應不佳。
• 內地經濟數據：
  • 11月製造業PMI為49.6，連續四個月處於50以下，創逾三年新低。
  • 中證監對券商融資融券業務進行調查，影響市場情緒。
• 市場動態：
  • 港鐵宣布高鐵工程費用及特別股息，需靠借貸支付。
  • 中交疏浚延遲在港上市計劃，與南中國海工程相關。
  • 恒大與富力銷售數據改善，但市場對內地房地產行業仍持謹慎態度。
  • 澳門博彩收入連續18個月下跌，市場佔有率與盈利受壓。
• 行業展望：
  • 環保產業因國家政策支持，特別是污水治理與清潔能源，預期持續受惠。
  • 人民幣貶值預期對出口企業有利，如創科、敏華、利豐等；對以人民幣計價收入、高外幣負債企業不利。
  • 中資企業估值受關注，部分如中國銀行、平保、安徽海螺等被列為重點關注股份。

關鍵信息

未來一週重點關注股份

重點關注股份估值

人民幣加入SDR的影響

• 人民幣加入SDR貨幣籃子，權重為10.92%，超越日圓與英鎊。
• IMF要求人民幣“可自由使用”，但目前仍未完全達標。
• 人民幣納入SDR將提升國際地位，但市場預期2016年對美元貶值3-8%。
• 人民幣貶值對出口企業有利，對以人民幣計價收入及高外幣負債企業不利。

澳門博彩業現狀與展望

• 11月博彩收入連續18個月下跌，跌幅達32.3%。
• 貴賓廳博彩收入下滑尤為明顯，中場博彩收入亦受壓。
• 澳門博彩股估值受關注，銀河娛樂、金沙中國、永利澳門等被列為重點關注。
• 建議對金沙中國進行低價買入，銀河娛樂可觀望。

環保產業前景

• 環保產業因國家政策支持，特別是污水治理與清潔能源，預期持續受惠。
• 2015年污水處理量缺口預計逾100億立方米，縣城污水處理需求增長。
• 北控水務、中滔環保等水務股被看好，預期盈利增長可觀。

未來一週重點關注經濟數據及公司業績

市場情緒與投資建議

• 澳門博彩股估值合理，建議低價買入金沙中國。
• 環保水務股如北控水務、中滔環保表現優異，預期盈利增長。
• 港股及中資股受國際政策與內地經濟數據影響，短期波動大，需謹慎投資。

免責聲明

本報告僅供參考，不構成投資建議。凱基證券亞洲有限公司不對報告的準確性、完整性或正確性作出任何保證。