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甲醇早报总结（2022年12月27日）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的甲醇早报，重点分析了甲醇市场的近期走势、操作建议、利多与利空因素以及潜在风险因素。报告指出，甲醇市场受季节性限气影响，西南地区气头装置逐步停车，但内蒙古久泰等大型装置的重启及新增投产预期，使得整体供应依然充足。港口库存小幅增加，而产区库存持续减少，预计短期甲醇期价将呈现振荡整理趋势。

主要观点

• 市场供需：尽管西南地区限气导致部分供应减少，但内蒙古久泰等大型装置的重启及新增产能预期，维持了市场供应的充裕。
• 库存变化：上周港口库存小幅累库，但产区库存继续去库，整体库存水平处于可控范围内。
• 操作建议：建议投资者采取观望策略，或在高位逢高沽空，以应对短期市场的震荡。
• 需求情况：下游需求整体走弱，其中甲醛和二甲醚开工率明显下降，而醋酸和MTBE开工率略有改善，但整体需求仍偏弱。

关键信息

利多因素

• 国内甲醇企业库存：51.1万吨，环比下降0.55万吨，显示库存压力有所缓解。
• MTO装置运行情况：
  • 阳煤恒通30万吨/年MTO装置运行负荷达60%。
  • 常州富德30万吨/年MTO装置维持稳定负荷。
  • 宁波富德60万吨/年DMTO装置超负荷稳定运行。
• 装置运行状态：南京诚志60万吨/年甲醇装置正常运行，其1期29.5万吨/年MTO装置处于停车检修状态，但2期60万吨/年MTO装置仍维持运行。

利空因素

• 西北地区签单量：周度签单量（不含长约）总计2.92万吨，环比减少6.98万吨，显示需求疲软。
• 国内甲醇产量：157.3万吨，装置开工率75.9%，环比上升0.7%，但整体需求仍不及预期。
• 港口库存：甲醇港口库存64.48万吨，环比增加0.07万吨，其中华东港口库存51.7万吨，华南12.7万吨。
• 下游需求：
  • 烯烃开工率77.1%，环比上升0.7%。
  • 醋酸开工率72.3%，环比下降0.9%。
  • MTBE开工率54.7%，环比上升0.3%。
  • 甲醛开工率41.6%，环比下降2.1%。
  • 二甲醚开工率8.1%，环比下降1.1%。
• 装置检修与投产：
  • 浙江兴兴新能源科技有限公司69万吨/年甲醇制烯烃装置停车中。
  • 山东鲁西甲醇30万吨/年烯烃装置于11月11日停车，预计时长待定。
  • 宁夏宝丰240万吨/年煤制甲醇装置预计12月底投产，可能对市场供应产生影响。

风险因素

报告提示投资者需关注以下风险因素：

• 全球疫情发展：可能影响全球经济及下游需求。
• 经济刺激政策：政策变化可能对市场情绪和需求产生影响。
• 国内产能投产：新增产能可能增加市场供应，影响价格走势。
• 装置检修情况：检修可能影响供应，进而影响价格。
• 下游需求情况：需求疲软可能对价格形成压力。
• 港口库存变化：库存增加可能对价格构成利空。
• 国际油价联动效应：油价波动可能间接影响甲醇成本及价格。
• 煤炭价格变化：煤炭作为主要原料，其价格波动直接影响甲醇成本。
• 美债收益率与美元指数：宏观因素可能对市场情绪和资金流向产生影响。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性、完整性或时效性作出任何保证。报告中的建议仅为分析师个人观点，不代表公司立场。投资者应自行判断并承担相应投资风险。公司可能发布与本报告不一致的其他报告，投资者应注意信息的时效性和一致性。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283