20231101-华创证券-以岭药业-002603.SZ-2023年三季报点评_业绩短期承压_研发硕果累累_5页_673kb

以岭药业2023年三季报显示，公司收入和归母净利润出现大幅下滑，预计受呼吸类产品销售不及预期影响，单三季度收入下降2502%，净利润下降5826%。公司预计呼吸类产品收入将在明年恢复正常水平，并积极拓展连花清瘟应用场景，同时推进其他产品如连花清咳片的市场潜力。研发投入保持高位，占营收比例稳定，达6.92%，有9个中药创新药处于临床阶段；通络明目胶囊已获批临床试验，潜在市场空间广阔。投资建议维持“推荐”评级，调整目标价至303元，基于分部估值得出公司市值506亿。报告指出业绩风险包括新药获批进度和集采不确定因素，同时提供财务预测数据。