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全球商品研究：焦煤焦炭日度报告（2023.6.16）

行情回顾与基本面分析

1. 期现货价格：

   • 焦煤：京唐港库提价（山西产）1770元/吨；焦炭：日照港准一级冶金焦平仓价1940元/吨。
   • 期货焦煤（主力合约2309）收13795元，焦炭（主力合约2309）收21405元。
   • 最近基本面变化中性，沙河驿煤价略有变动：焦煤自提价1590元，焦炭吕梁出厂价1700元。

2. 基本面概述：

   • 国内供应：吕梁煤矿复产预期对焦煤焦炭供应节奏形成一定扰动，短期局部供应偏紧。进口蒙煤通关稳定但价格暂稳，蒙古原煤价在1050元/吨附近；
   • 需求与成本对焦化市场形成支撑：钢价上涨带动原料端炼焦煤试探性涨价，制焦企业成本压力下价格趋稳；市场情绪回暖，个别钢厂备货积极性提升；
   • 边际趋势：焦煤焦炭供需关系进入阶段性改善窗口期，性价比凸显带来短期关注机会。

要点速览

重要动态

• 进口数据向好：中国前5月煤炭进口同比增幅达93%；
• 口岸运量记录：黄骅港煤炭发运量创同期历史新高；
• 智能化建设列入政策方向：国家矿山监察局推动煤矿智能化改造，21亿吨/年的智能化煤矿生产能力已具雏形；
• 高产运行：大秦铁路5月运量同比大增74.8%；
• 省际保供协同提效：山西开展煤炭长协保供专项调度会议。

风险提示

关键风险因素

1. 宏观经济疲软及房地产拖累终端消费；
2. 煤矿安全事故增加供应碎片化；
3. 行业政策变动如环保等限制潜力区域出货；
4. 国际Geo政治环境不确定性。