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黑色研究团队总结：2023年3月22日双焦市场分析

核心内容

兴证期货黑色研究团队对焦煤和焦炭（双焦）市场进行了详细分析，指出当前市场走势受到基本面和情绪面的双重影响。整体来看，双焦期货市场延续弱势，现货价格有所波动，市场情绪偏弱。

主要观点

1. 焦煤市场

• 现货价格：山西产焦煤京唐港库提价为2500元/吨，沙河驿镇自提价为2290元/吨，价格基本稳定。
• 期货走势：焦煤2305合约收盘价为1812元/吨，较前一交易日下跌2.76%，成交量增加。
• 基本面分析：
  • 蒙煤进口维持高位，930车。
  • 国内煤矿开工恢复至正常水平，供应宽松。
  • 独立焦企及港口焦煤库存持续累库，但全国总库存小幅回升。
  • 市场交投氛围冷清，短期焦煤维持弱势。
• 风险因素：宏观经济波动、煤矿安全事故、房地产和基建需求不及预期。

2. 焦炭市场

• 现货价格：准一级冶金焦日照港平仓价为2710元/吨，天津港为2810元/吨，价格持稳。
• 期货走势：焦炭2305合约收盘价为2718元/吨，较前一交易日下跌1.02%，持仓量减少。
• 基本面分析：
  • 焦企提涨因下游抵触情绪较强而未能落地，市场情绪偏弱。
  • 独立焦企利润有所改善，产量提升。
  • 钢材需求尚可，预期消费旺季对焦炭有增量。
• 风险因素：宏观经济波动、房地产和基建需求不及预期、焦企利润变化等。

关键信息

一、双焦基本面数据

二、现货价格日度数据

三、合约价差数据

行业资讯

1. 出口与进口数据：

   • 2023年2月出口煤及褐煤25万吨，同比下降12.8%。
   • 1-2月累计出口62万吨，同比增长2.3%。
   • 2月进口煤及褐煤2917万吨，同比增长159.7%。
   • 1-2月累计进口6064万吨，同比增长70.8%。
   • 1-2月出口金额21780.9万美元，同比增长22.8%。

2. 安全生产政策：

   • 山西省自3月起对露天矿山开展安全生产专项整治。

3. 煤矿事故：

   • 贵州省鑫昇煤业公司煤矿发生煤与瓦斯突出事故，5人被困，已无生命体征。

4. 蒙古煤炭产量：

   • 2023年2月蒙古煤炭产量同比增加214.05%，但环比下降16.57%，为连续第二个月下降。

5. 贵州焦炭产能规划：

   • 《贵州省煤化工产业发展规划（2019-2025年）》明确，到2025年全省焦炭总产能控制在950万吨以内，新建项目需进行产能置换。

结论与展望

综合来看，双焦市场短期走势受情绪面影响较大，焦煤维持弱势，焦炭则因下游需求尚可及预期旺季而略显支撑。后续需重点关注焦炭提涨落地情况及下游成材表现。整体市场仍面临宏观经济波动、煤矿安全政策及终端需求变化等多重风险。

分析师承诺

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