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焦煤焦炭双焦日度报告分析总结 (2023年8月18日)

一、行情回顾与后市展望

1. 期现货表现

   • 当日双焦期货震荡偏强，焦煤主力合约持仓量减少897手，焦炭主力合约持仓量减少560手。
   • 焦煤现货报价：京唐港库提价（山西产）2150元/吨，沙河驿镇自提价1930元/吨；焦炭现货报价：日照港、天津港准一级冶金焦平仓价均报2240元/吨。

2. 基本面分析

   • 供应端：进口蒙煤通关量高位波动；国内煤矿产能初期恢复，但安全检查持续影响供应；
   • 需求端：粗钢平控政策预期，焦钢企业生产有所减量，下游焦企出货放缓；
   • 库存：双焦库存传统季节性累积逻辑偏弱，短期厂家库存增量有限。

二、主客观要素及风险提示

• 宏观预期：国内粗钢产量压减政策落地预期持续影响焦煤支撑；
• 微观基本面：国外蒙煤通关量阶段性提升，进口开工产能不及预期；
• 情绪波动：市场看降声音加剧，进口数据大起大落，行业信心波动较大。

三、核心结论

• 焦煤：终端需求未见强力反弹，成色较好；
• 焦炭：库存累积速度放缓，市场修复节奏偏慢。

风险分析

• 政策风险：粗钢产量压减政策落实不及预期，影响产业链供需结构；
• 安全风险：地方安全检查及事故频发，可能导致供应收缩；
• 宏观经济：房地产延迟及“铁转长”的推进，可能削弱钢铁产业链韧性。

免责声明：以上内容由 林玲(F3067533) 和 王其强(F03087180) 共同撰写，仅作为研究参考，参考价值依赖信息全面性，不构成任何投资建议，据此操作，风险自担。