20240922-广发期货-铜期货周报_降息落地_旺季需求兑现_21页_1mb

美联储宣布降息50个基点后，美股主义提案区间降至475%-500%，超出市场预期，缓解了衰退交易预期。国内铜市场供应端铜精矿短缺持续，TC指数低位导致冶炼利润亏损，减产预期增强。库存方面，全球和国内铜库存加速去化，国内社会库存环比下降显著。需求端，“金九银十”旺季驱动备库和开工率提升，电网、空调等消费支撑铜价反弹，但地产拖累及需求放缓风险存在。短期铜价震荡，支撑位72500元/吨附近；中长期需关注经济基本面转变。报告强调政策对冲空间扩大，建议仓位适当控制风险，整体观点参考性较强。