20210603-第一财经研究院-评级机构观点跟踪_中国提高外汇存款准备金率或可抑制人民币升值势头_8页_528kb

评级机构观点跟踪总结

核心内容概述

本报告汇总了2021年5月26日至6月1日期间，三大国际评级机构（标普、惠誉、穆迪）及国内评级机构对中国经济、金融及行业信用状况的最新分析与评级变动情况，涵盖外汇政策调整、美国就业市场展望、中国房地产行业趋势、主权信用评级变化、国内债券评级调整及违约事件等关键信息。

一、外汇政策调整与人民币升值

主要观点

• 中国人民银行于2021年5月31日宣布，自6月15日起上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，由5%提高至7%。
• 这是中国14年来首次提高外汇存款准备金率，旨在抑制人民币快速升值的势头。
• 人民币升值可能削弱中国出口竞争力，因此央行采取此措施以稳定汇率。

关键信息

• 提高外汇存款准备金率将减少在岸外汇供应，从而对人民币汇率形成下行压力。
• 此举可能有利于人民币国际化进程。

二、美国就业市场与货币政策展望

主要观点

• 惠誉指出，美国就业市场至少需要到2022年底才能恢复到“充分”或“最大”就业状态。
• 2020年疫情对劳动密集型行业造成严重冲击，导致就业恢复缓慢。
• 长期失业率上升可能影响劳动力供给，抑制工资上涨。

关键信息

• 就业市场疲软将影响美联储的宏观政策选择，预计至少到2023年才可能加息，当前信号指向2024年。
• 工资上涨压力有限，未来18个月总量指标未显示明显上涨趋势。

三、中国房地产行业趋势

主要观点

• 穆迪预测，2021-2022年中国房地产企业利润将有所下降。
• 2020年前四个月疫情冲击导致基数较低，因此2021年4月房地产销售增速放缓但依然强劲。
• 随着2020年下半年销售复苏，未来6-12个月合约销售额年化增速预计放缓至5%-8%。

关键信息

• 强劲的合约销售将支持房地产企业未来收入增长，但债务增长将放缓，改善杠杆指标。
• 土地成本上升和一线城市新房限价政策将导致加权平均利润率下降。
• 房地产企业境外债券发行量上升，境内债券发行量下降。

四、国际主权信用评级变动

主要观点

• 过去一周，三大国际评级机构共下调1次主权评级，无上调。
• 标普将巴林的长期本、外币主体违约等级B+的展望由稳定调整为负面。

关键信息

• 巴林财政状况存在风险，尽管油价上涨带动经济增长，但经济复苏仍面临挑战。

五、国内债券主体评级变动

主要观点

• 国内债券主体评级下调9次，涉及8家公司，行业分布广泛。
• 国内债券主体评级上调1次，涉及中铁铁龙集装箱物流股份有限公司。

关键信息

• 下调公司（按行业分类）：
  • 资本货物：3家
  • 材料：1家
  • 房地产：1家
  • 软件与服务：1家
  • 运输：1家
  • 多元金融：1家
• 上调公司：
  • 运输业：中铁铁龙集装箱物流股份有限公司，主体评级由A+上调至AA+，评级展望稳定。

六、国内债券违约事件

主要观点

• 过去一周，国内债券违约1起，涉及阳光凯迪新能源集团有限公司。

关键信息

• 违约详情：
  • 违约债券名称：H6 凯迪债
  • 发生日期：2021-05-26
  • 事件摘要：因债务危机、评级下调等负面影响，公司经营停滞，筹资能力受冲击，偿债能力下降。
  • 债券余额：18亿元
  • 票面利率：6.8%
  • 公司属性：民营企业
  • 最新债项评级：C
  • 最新主体评级：C

七、报告来源与目的

• 本报告由第一财经研究院整理，结合Wind数据，跟踪全球与中国经济金融动态。
• 报告重点分析主权信用、行业信用及发行人信用变化，为投资者提供决策参考。