20131202-开源证券-策略周报_新股IPO改革落地_A股迎来短空长多_13页_3mb

开源证券研究所策略周报总结

核心内容概述

本报告分析了2013年12月A股市场在新股IPO改革及优先股试点政策出台后的市场影响与投资策略。认为此次改革是A股市场的重要转折点，短期可能带来市场冲击，但长期来看是重大利好。改革将推动A股市场从核准制向注册制过渡，有助于提升市场透明度与效率，同时为券商和银行股带来直接利好。

主要观点

• 政策影响：新股发行改革与优先股试点是A股市场的重要改革举措，标志着从核准制向注册制的过渡，有助于提高市场效率和透明度，吸引长期资金入市。
• 短期影响：改革初期可能引发市场恐慌情绪，资金可能从二级市场流向一级市场，导致部分伪成长、伪主题、伪创新个股被抛弃。
• 长期利好：若经济增长稳定、流动性充足，优先股和市值配售机制将有助于提高股指中枢，增强市场稳定性。
• 市场热点：短期市场关注军工、自贸区、土地流转、互联网金融、云计算、环保、金改等政策受益板块，中长期则看好周期性行业（如钢铁、水泥、远洋航运）和新兴产业（如医疗、文化、科技）。

仓位配置建议

• 建议仓位：70%
• 投资策略：短期以波浪式震荡上行为主，投资者应关注政策受益板块，逢低吸纳，避免过度追高。

关键信息

一、市场回顾与展望

• 上周沪深股市先抑后扬，上证指数重返2200点上方。
• 航天军工等热点板块表现活跃，市场心态趋于稳定。
• 未来市场可能维持箱体震荡，题材股轮动。
• 国际经济缓慢复苏，我国出口稳定增长，国内资金面偏紧，但改革预期将吸引资金入场。

二、新股IPO改革解读

1. 提高拟上市公司质量：提前披露招股说明书，强化社会监督。
2. 向注册制过渡：证监会自受理申请文件之日起三个月内决定是否核准。
3. 允许存量发行：鼓励原有股东转让老股，增加流通股比例。
4. 强化中介机构责任：保荐机构、会计师事务所等需公开承诺。
5. 稳定股价机制：发行人需制定三年内股价低于每股净资产的稳定预案。
6. 优先股试点：鼓励企业以股债结合方式融资，优先股将成为重要融资工具。
7. 网下发行机制优化：剔除高价申购部分，调整回拨比例，利好机构投资者。
8. 市值配售机制：限制二级市场打新行为，促进市场价值回归。

三、结构性机会布局

1. 美丽中国概念

• 行业建议关注：环保、水务、生态建设
• 个股推荐：蒙草抗旱、升达林业、福建金森、铁汉生态、永安林业、巴安水务、永清环保、桑德环境、国电清新、中原环保、国中水务

2. 金融改革支持类金融行业

• 政策支持：贷款利率下限松绑、人民币自由兑换、金融创新品种推出
• 个股推荐：香溢融通、友阿股份、中福实业、江南高纤、红豆股份、罗牛山、浙江东方、怡亚通、保龄宝

3. 云计算与互联网安全

• 2013全球云计算大会中国站将在上海举办
• 个股推荐：鹏博士、华东电脑、中兴通讯、浪潮信息、东华软件、中国软件、烽火通信

4. 土地流转与新土改

• 政策内容：农村集体经营性建设用地可入市，实行同权同价
• 个股推荐：海南橡胶、辉隆股份、罗牛山、亚盛集团、北大荒、金正大、诺普信、一拖股份

5. 军工板块超预期发展

• 政策背景：东海防空识别区划设，军工板块受政策利好推动
• 个股推荐：烽火电子、航空动力、西飞国际、中国卫星、中航电子、中航精机、高德红外、北方导航、中船股份

6. 社会办医政策

• 政策内容：鼓励社会资金参与医疗行业，优先支持非营利性医疗机构
• 个股推荐：复星医药、金陵药业、开元投资

7. 互联网与信息安全上升为国家战略

• 政策内容：积极利用互联网，确保信息安全
• 个股推荐：蓝盾股份、立思辰、梅泰诺、美亚柏科、国民技术、启明星辰、卫士通、任子行、北信源

投资评级说明

• 证券投资评级：

  • 买入（Buy）：相对强于市场表现20%以上
  • 增持（outperform）：相对强于市场表现5%~20%
  • 中性（Neutral）：相对市场表现-5%~+5%
  • 减持（underperform）：相对弱于市场表现5%以下

• 行业投资评级：

  • 看好（overweight）：行业超越整体市场表现
  • 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡（underweight）：行业弱于整体市场表现

法律声明

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公司简介

• 公司名称：开源证券有限责任公司
• 成立背景：经中国证监会批准设立，由陕西煤业化工集团等主要股东组成
• 注册资本：13亿元
• 业务范围：证券经纪、证券投资咨询、财务顾问、证券自营、资产管理、融资融券等

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