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期货研究总结 - 2021年4月12日

核心内容

2021年4月12日的期货投资观察报告涵盖了宏观经济、货币市场、外汇市场以及海外财经新闻等多个方面，为投资者提供了全面的市场分析和未来关注点。

宏观经济

1. 经济形势分析：国务院领导人强调，当前国际环境复杂严峻，需综合分析经济数据与市场主体感受，保持宏观政策的连续性与稳定性，避免政策急转弯。
2. 政策导向：提出要持续实施结构性减税政策，以支持小微企业、个体工商户及制造业创新升级，缓解企业成本压力。
3. 经济预测：专家彭文生预测一季度实际GDP同比上升19%，全年实际GDP同比增速或达9%，高于政府工作报告中6%的目标。

货币市场

1. 利率变动：
   • 隔夜 Shibor 上行 2.40bp 报 1.7840%
   • 7天 Shibor 上行 4.00bp 报 2.0540%
   • 14天 Shibor 上行 2.30bp 报 2.0800%
   • 1个月 Shibor 下行 0.70bp 报 2.5160%
2. 央行操作：本周央行累计开展400亿元7天期逆回购操作，共500亿元逆回购到期，导致全口径净回笼100亿元。

外汇市场

1. 美元指数：周五报92.1766，较前一交易日上涨0.12%，本周下跌0.85%。
2. 主要货币对变动：
   • 欧元兑美元下跌0.13%报1.1901
   • 英镑兑美元下跌0.23%报1.3705
   • 澳元兑美元下跌0.41%报0.7622
   • 美元兑日元上涨0.37%报109.6650
   • 离岸人民币兑美元下跌20个基点报6.5586
   • 在岸人民币兑美元收报6.5589，较前一交易日下跌99个基点，周涨23个基点
   • 人民币中间价调升54个基点，报6.5409

海外财经新闻

1. 美联储主席鲍威尔：指出美国经济处于拐点，预计未来几个月增长和就业将加快，但需警惕疫情反弹风险。
2. 凯投宏观经济预测：认为美国经济增长将升至2001年以来最高水平，美联储不会像欧洲和日本央行那样锚定长期收益率，预计美元将继续走强。
3. 欧盟与美国贸易谈判：欧盟提议与美国互免6个月部分商品关税，以达成谈判解决方案。
4. 美国财政预算：拜登寻求2022财年财政预算增加8.4%，达到1.52万亿美元；2021财年联邦财政赤字已达1.7万亿美元。
5. 美联储副主席克拉里达：强调在调整利率前将关注“硬数据”，判断是否实现物价稳定和就业目标；认为2%的通胀上限不利于经济，今年通胀可能短暂超过2%。
6. 美联储卡普兰：指出过度宽松政策可能产生副作用，未来通胀上升可能部分是暂时的，部分不是；同时认为一旦疫情结束，就业和通胀取得进展后，将逐步减少量化宽松。

今日关注

1. 中国3月M2货币供应年率：16:00公布，关注其对市场流动性的影响。
2. 欧元区2月零售销售月率：17:00公布，反映欧元区消费市场复苏情况。

关键信息

• 政策导向：强调政策连续性与稳定性，结构性减税政策持续发力。
• 经济预测：专家对中国经济增长持乐观态度，预计一季度GDP同比上升19%，全年增速达9%。
• 货币市场：央行净回笼100亿元，短期利率有所上行，但中长期利率略有下降。
• 外汇市场：美元指数走强，人民币对美元汇率承压，但中间价有所调升。
• 海外动态：美联储对通胀和就业目标的判断更为谨慎，预计美元将继续走强；欧盟与美国就贸易问题展开谈判。

主要观点

• 中国经济在政策支持下持续恢复，但面临国际大宗商品价格上涨带来的成本压力。
• 美联储对通胀和就业目标的判断趋于谨慎，可能推迟加息。
• 外汇市场中美元指数上涨，人民币承压，但中间价有所调升。
• 货币市场流动性有所收紧，短期利率上行，中长期利率下降。

总结

本报告全面分析了近期宏观经济、货币市场、外汇市场及海外财经动态，为投资者提供了重要的市场参考。政策连续性与稳定性仍是当前经济运行的重要支撑，同时需关注国际环境变化对市场的影响。投资者应结合自身情况，审慎决策。