20231122-财通证券-汽车行业销量展望_总量维持温和增长_新能源汽车渗透率持续攀升_2页_359kb

汽车行业研究报告总结

核心内容概览

本报告对2023年1-10月中国汽车行业整体及细分市场表现进行了回顾，并对2026年的发展趋势进行了展望。整体来看，汽车行业保持温和增长，新能源汽车渗透率持续上升，成为推动行业发展的主要动力。

主要观点

1. 汽车行业总量增长

• 2023年1-10月：汽车行业整体产销分别完成2401.6万辆和2396.7万辆，同比增长8%和9.1%。
• 国内市场：汽车销量2004.5万辆，同比增长2.7%。
• 出口市场：汽车出口392.2万辆，同比增长59.7%，显示海外市场需求强劲。

2. 乘用车市场表现

• 2023年1-10月：乘用车产销分别为2073.1万辆和2066.4万辆，同比增长6%和7.5%。
• 新能源乘用车：批发销量达680.0万辆，同比增长35.5%，渗透率持续提升。
• 2026年展望：乘用车销量预计稳中有升，新能源渗透率有望达到53.2%，燃油车渗透率或将下降。

3. 商用车市场复苏

• 2023年1-10月：商用车产销分别为328.6万辆和330.3万辆，同比增长22.1%和19.8%。
• 出口贡献：出口销量61.6万辆，同比增长28.3%，显示海外市场持续增长。
• 2026年展望：商用车销量预计持续增长，出口仍将是主要增长点。

4. 重卡市场前景

• 2023年1-10月：重卡销量78.79万辆，同比增长38%。
• 增长原因：基数低、天然气重卡销量提升、出口增长。
• 2026年展望：重卡销量有望持续增长，但增速可能放缓，预计2026年销量为139万辆。

5. 新能源汽车渗透率提升

• 2023年1-10月：新能源汽车产销分别达735.2万辆和728万辆，同比增长33.9%和37.8%，渗透率达30.4%。
• 2026年展望：新能源汽车销量预计持续增长，渗透率有望提升至47.29%，进一步替代燃油车。

关键信息

• 行业趋势：汽车总量温和增长，新能源汽车成为增长引擎。
• 细分市场：
  • 乘用车：稳中有升，新能源渗透率显著提高。
  • 商用车：持续复苏，出口贡献显著。
  • 重卡：进入景气度提升通道，预计2026年销量保持增长。
• 未来预测：
  • 2023-2026年汽车销量预计分别为2865.6万辆、2953.7万辆、3025.5万辆、3073.5万辆。
  • 新能源汽车销量预计分别为922.7万辆、1086.8万辆、1269.8万辆、1453.4万辆。
  • 新能源汽车渗透率预计分别达到32.20%、36.79%、41.97%、47.29%。

风险提示

• 行业竞争加剧
• 汽车消费复苏不及预期
• 新能源汽车渗透率提升速度不及预期

投资评级

• 行业评级：看好（维持）
• 公司评级：根据公司表现与市场基准指数对比，分为买入、增持、中性、减持、无评级五类。

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