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川财证券研究所晨报总结

核心内容概览

本报告为川财证券研究所发布的晨报，内容涵盖市场每日热点、研究观点及金股组合推荐，旨在为投资者提供宏观与行业层面的参考信息。

主要观点与关键信息

一、市场每日热点

1. 服务贸易增长

   • 2022年1-7月，我国服务贸易保持平稳增长，总额达33922.1亿元，同比增长20.7%。
   • 服务出口增长22.8%，进口增长18.9%，服务贸易逆差下降20.1%至1077.3亿元。
   • 7月当月服务进出口总额为4999亿元，同比增长15.7%。

2. 药品网络销售监管

   • 市场监管总局发布《药品网络销售监督管理办法》，明确特殊管理药品不得通过网络销售，包括疫苗、血液制品、麻醉药品等。

二、川财研究观点

1. 宏观

• 商务部数据显示我国服务贸易保持增长，出口表现优于进口，逆差收窄，反映外贸韧性。
• 8月A股市场整体回调，受美联储加息预期影响，但国内稳经济政策落地，预计市场仍具较强韧性。

2. 策略

• 建议关注估值合理、处于低位的板块，如电力产业链、消费电子、农业等。
• 美股受加息预期影响回落，对港股也构成风险传递，需警惕海外市场波动。

3. 海外

• 美国8月制造业PMI终值为51.5，创2020年7月以来新低。
• 欧元区制造业PMI终值为49.6，为2020年6月以来新低。
• 国际油价持续下跌，美油和布油分别下跌3.55%和3.63%，美元指数创近二十年新高。

4. 产业研究

• 储能

  • 钴矿、钴化合物部分价格上涨，正极材料及原辅料价格有涨有跌。
  • 建议关注新能源上游原材料提供商。

• 大宗

  • 成都因疫情实行封闭管理，多数仓储暂停装卸，工地停工，钢材市场交易零星。
  • 四川电力供应恢复，钢厂开工率和产能利用率提升，预计供应持续增加。

5. 区域研究

• 川渝
  • 四川省发布《“十四五”新一代人工智能发展规划》，目标到2025年建成5个左右人工智能特色产业集群区，培育30家左右创新标杆企业，形成核心产业规模超1000亿元。
  • 旨在构建以科技创新为先导、行业应用为牵引的人工智能创新发展生态体系。

三、川财研究报告

• 金股组合

  • 2022年8月金股组合收益为-3.88%，同期沪深300指数下跌2.19%。
  • 涨幅前三的标的为智明达（+11.59%）、北方华创（+11.21%）、中海油服（+10.67%）。
  • 2022年9月金股组合包括：兰石重装（机械设备）、利君股份（国防军工）、智明达（国防军工）、新莱应材（机械设备）、通威股份（电力设备）、国电电力（公用事业）、太阳能（公用事业）、攀钢钒钛（钢铁）、贵州茅台（食品饮料）、万华化学（基础化工）。

• 投资建议

  • 消费电子：9月开学季临近，苹果、华为新品发布可能带来催化，板块估值处于低位，具备配置价值。
  • 电力产业链：光伏组件设备、硅料产量释放降价，绿电建设加速，风光大基地二期建设提速。
  • 农业：保障国家粮食安全是重点，逆全球化背景下，粮食自给自足是关键。
  • 军工：国际局势复杂化下板块有望走强，全年军费增速良好，行业订单情况良好。

风险提示

• 企业盈利不及预期；
• 海外市场波动加剧；
• 系统性风险。

公司与研究所简介

• 川财证券：成立于1988年，由四川省财政出资兴办，现为多家大型企业共同持股的专业证券公司。
• 研究所：设于北京、上海、深圳、成都，团队成员多来自国内一流学府，为金融机构、企业及政府部门提供专业研究与咨询服务。

分析师声明

• 分析师张卓然具备证券投资咨询执业资格，独立、客观出具报告，不受薪酬影响。

投资评级说明

• 证券投资评级：以报告发布后6个月内证券的绝对收益为分类标准。

  • 30%以上为买入评级；
  • 15%-30%为增持评级；
  • -15%-15%为中性评级；
  • -15%以下为减持评级。

• 行业投资评级：以报告发布后6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准，标准与证券投资评级一致。

重要声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开信息，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，不承担因使用本报告造成的任何后果。
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