20250520-国金期货-沪锌日度报告_2页_339kb

公司热线：02861303163研究所邮箱：i投诉：4006821188沪锌日度报告（2025年5月20日）显示，沪锌期货主力合约ZN2506收盘价22,435元/吨，较前一交易日下跌0.13%，振幅0.58%，成交量94,706手，成交额10618亿元。现货方面，上海物贸锌均价22,575元/吨，略高于期货价格，但下游采购以刚需为主，市场氛围谨慎。供应端，国内锌精矿加工费回升至3,500元/金属吨，叠加进口矿补充，炼厂利润改善，精炼锌供应宽松格局持续。需求端，镀锌板卷市场成交数据分化，南京市场占比30%但可成交仅40%，武汉市场占比70%但可成交仅20%，终端采购呈现观望态度。库存方面，SMM七地锌锭社会库存838万吨，较前一周减少0.25万吨，但LME库存高企及国内炼厂复产预期抑制去库持续性。总体判断，短期沪锌价格维持区间震荡，低库存与现货升水支撑近月合约，但供应增量与需求转弱限制反弹空间。报告由国金期货制作，仅作为市场分析参考，不构成投资建议，使用风险自担。