20240717-上海证券-2024年6月美国CPI数据点评_美国CPI能否有效跌破3_仍待观察_2页_387kb

美国CPI数据点评：调整与预期

2024年6月美国劳工部公布的数据显示，经季节性调整后，CPI同比增长3.0%，较上月下降0.3个百分点。其中，环比下降0.1%，通胀压力较为明显，主要由基数效应和物价下跌共同影响。

从环比结构来看，核心CPI环比增长0.1%，但能源项价格大幅下降2.0%，成为CPI环比下降的主要推手。同时，商品和服务项中，部分类别的价格出现回落，如家具、运输产品和教育通信环比下降，而服务项价格总体保持稳定，尤其是住房价格上涨放缓，这成为未来通胀走势的关键。

此外，6月CPI表现低于市场预期，推动市场对美联储降息的概率预期上升，但原油价格的大幅波动导致市场环境不确定性增强，可能导致美联储观望态度更加谨慎。

综合来看，未来需重点关注两个方面：一是核心CPI中的服务价格，尤其是房租价格的持续性变化；二是油价的波动对通胀的潜在影响。随着美国CPI能否突破3%未来的答案即将揭晓，美联储9月降息预期仍存在不确定性。