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种植意向报告中性现货市场情绪转差

核心内容概览

本报告聚焦2024年第13周美豆市场动态，涵盖种植面积、出口销售、国内现货价格、CFTC持仓变化及交易策略等内容，整体显示市场情绪偏弱，价格波动有限，国内买货意愿不高。

主要观点

1. 种植意向报告发布

• USDA发布的新季美豆种植面积为8650万英亩，低于2月展望论坛预计的8750万英亩，但基本符合市场预期。
• 面积报告发布后，美豆价格波动不大，维持在1200美分/蒲式耳震荡区间。
• 国内市场情绪偏弱，4月到港预期较大，市场偏空基差价格，5/9价差承压。

2. 产区天气情况

• 巴西：中部地区降雨增加，但南部帕拉纳州过去两周缺乏降雨，有利于收割作业。
• 阿根廷：科尔多瓦少雨，3月累计降雨量偏低；圣达菲州降雨偏多。
• 美国：中西部和北部平原降雨健康，但明尼苏达州和南达科他州前期偏干，需关注后期天气变化。
• 我国东北：过去一周降雨充沛，60天累计降雨量整体健康。

3. USDA出口销售数据

• 截至3月21日，23/24美豆净销售量26万吨，累计销售量4016万吨，销售节奏低迷。
• 当周出口量78万吨，环比持平，累计出口量3621万吨。
• 中国+70%未知目的地当周销量18万吨，累计销售量2418万吨，均落后于均值和去年同期水平。

4. 国内现货市场

• 国内豆粕现货价格持续走弱，华北市场基差150，华东基差70，华南基差180。
• 随着巴西贴水价格上涨，国内压榨利润转差，油厂提高6-9月基差报价。
• 4月合同释放及到港预期较大，导致现货市场情绪偏弱，下游买货谨慎。

5. CFTC持仓变化

• 截至3月26日，美豆管理基金净持仓量为-134780手，净空单持仓量环比减少13559手。
• 商业净持仓量22052手，环比减少19173手。
• 管理基金多单持仓比例为5.7%，空单持仓比例为18.9%。
• 商业多单持仓比例为35.4%，空单持仓比例为33.3%。

6. 交易策略

• 美豆种植面积报告发布，市场情绪中性，价格波动有限。
• 国内市场情绪偏空，4月到港预期大，压榨利润转差，现货价格持续走弱。
• 巴西大豆贴水价格稳定，国内成交放缓，4月面临阿根廷大豆的竞争压力。
• 北美大豆开始播种，南部降雨正常，但明尼苏达州和南达科他州偏干，需关注后期天气变化。
• 管理基金空单减仓周期，单边市场看多情绪聚焦北美天气炒作。
• 国内现货偏空加上北美价格支撑，预计5/9价差将持续偏弱走势。

关键信息汇总

操作评级

• 豆粕：★★★
  表示当前市场存在较为清晰的多空趋势，仍具备一定的投资机会。

联系信息

• 杨蕊霞：农产品组长
• 杨少鹏：高级分析师
• 联系电话：010-58747784
• 邮箱：gtaxinstitute@essence.com.cn