20221105-光大证券-量化组合跟踪周报_机构调研热度高涨_私募调研跟踪组合超额收益显著_13页_1mb

报告摘要

量化组合跟踪周报总结（2022年11月5日）

核心内容概览

本周量化市场跟踪报告显示，机构调研热度高涨，私募调研跟踪组合超额收益显著，而公募调研策略则出现小幅回撤。整体来看，市场呈现反转效应，部分因子表现优于市场基准，而另一些因子则表现不佳。

主要观点

1. 因子表现跟踪

1.1 单因子表现

沪深300股票池：
- 表现较好的因子包括：1月反转（4.59%）、3月反转（3.16%）、单季度ROA（2.53%）。
- 表现较差的因子包括：市净率因子（-2.28%）、6日成交金额的标准差（-2.69%）、市盈率TTM倒数（-2.99%）。
中证500股票池：
- 表现较好的因子有：3月反转（3.84%）、总资产增长率（2.88%）、单季度净利润同比增长率（2.15%）。
- 表现较差的因子有：市盈率因子（-1.47%）、20日成交金额的移动平均值（-1.58%）、市盈率TTM倒数（-1.99%）。
流动性1500股票池：
- 表现较好的因子有：3月反转（3.99%）、1月反转（3.92%）、单季度营业收入同比增长率（2.75%）。
- 表现较差的因子有：市净率因子（-1.29%）、市盈率TTM倒数（-1.58%）、市盈率因子（-1.67%）。

1.2 大类因子表现

Beta因子：表现较好，获得正收益1.89%。
残差波动率因子：获得正收益0.65%。
动量因子：表现较差，获得负收益-0.52%，市场呈现反转效应。
其他风格因子表现一般。

1.3 行业内因子表现

基本面因子在食品饮料、有色金属、机械设备、电气设备、钢铁等行业中表现显著正收益。
估值类因子中，BP因子在国防军工、银行、商业贸易中表现较好；EP因子在有色金属中表现较好。
残差波动率因子和流动性因子在除通信、煤炭和石油石化外的行业整体表现正收益。
市值风格上，食品饮料、汽车、休闲服务、电气设备表现出大市值效应；国防军工、公用事业表现出小市值效应。

关键信息

2.1 PB-ROE-50组合表现

本周PB-ROE-50组合在各股票池中出现超额收益回撤：
- 中证500：超额收益-1.35%
- 中证800：超额收益-0.33%
- 全市场：超额收益-0.53%

2.2 机构调研跟踪

总量维度：
- 本周机构调研活动累计602场。
- 沪市、深市和北证上市公司分别被调研207次、385次和10次。
- 被调研股票市值分布为：小于等于100亿（360次）、100亿至200亿（124次）、200亿至500亿（86次）、大于500亿（32次）。
- 调研类型以特定对象调研（55%）和其他（28%）为主。
- 机构类型中，投资公司（33%）、基金公司（30%）、证券公司（21%）占比最高。
行业维度：
- 医药、电子和机械行业被调研次数最多，涨跌幅分别为5.95%、8.20%和7.25%。
- 房地产、煤炭和综合行业被调研次数较少，涨跌幅分别为1.00%、1.28%和7.25%。
个股维度：
- 受到机构关注程度最高的前5大个股依次为：
  1. 奥普特（403家）
  2. 南威软件（375家）
  3. 澳华内镜（353家）
  4. 安图生物（344家）
  5. 紫光国微（321家）

2.3 机构调研组合表现

公募调研选股策略：本周超额收益-0.07%，今年以来超额收益13.21%。
私募调研跟踪策略：本周超额收益0.69%，今年以来超额收益19.32%。

风险提示

报告结果基于历史数据，存在不被重复验证的可能。
分析、估值方法具有局限性，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。
估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

附注信息

分析师：祁嫣然，执业证书编号：S0930521070001，联系方式：010-56513031，邮箱：qiyanran@ebscn.com。
报告来源：Wind，光大证券研究所。
回测区间：2021年1月4日-2022年11月4日。
评级体系：
- 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上。
- 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%。
- 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%。
- 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%。
- 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上。
- 无评级：因无法获取必要的资料，或公司面临重大不确定性事件，无法给出明确的投资评级。
基准指数说明：
- A股主板基准为沪深300指数；
- 中小盘基准为中小板指；
- 创业板基准为创业板指；
- 新三板基准为新三板指数；
- 港股基准指数为恒生指数。

总结

本周市场整体呈现反转效应，部分因子表现优于市场基准，而机构调研热度持续上升，尤其在医药、电子和机械行业。私募调研策略在各股票池中表现优于公募策略，超额收益显著。同时，部分个股如奥普特、南威软件、澳华内镜等受到机构高度关注，显示出较强的市场吸引力。然而，报告结果基于历史数据，存在一定的不确定性，投资者应谨慎对待。

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