建筑行业5月投资策略：基建总体承压，聚焦国际工程和工业建筑-240509-国信证券-20页_2mb

建筑行业投资策略总结

建筑行业5月投资策略建议超配建筑行业，重点关注国际工程和工业建筑公司，核心观点基于2024年一季度市场数据和预测。建筑板块整体表现疲软，4月以来指数下跌5.2%，显著跑输上证指数3.5%的涨幅。基建投资虽然总体承压，但狭义基建同比增长6.5%，环比加快，能源投资保持高位，交通运输等细分领域增速略有放缓。

签约数据显示，一季度八大建筑央企新签合同额同比增长67%，市占率升至582%，证明央企在重大项目承接上优势明显，融资成本较低。上市建筑公司Q1收入小幅增长16%，但净利润下降28%，毛利率下滑至92.5%。核心推荐公司包括中国中铁、中国交建、太极实业和中材国际，因它们在国际订单和洁净厂房建设方面有增长潜力。

风险因素包括宏观经济下行、政策不达预期和项目审批延迟。投资建议关注建筑央企订单稳定性和海外需求回暖，利好工业建筑和钢结构等板块。

市场展望依赖超长期特别国债等措施，将成为拉动基建投资的关键工具。

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