机器人业务打开锂电精密加工企业成长空间_32页_1mb

报告摘要

行业分析总结：人形机器人产业与锂电精密加工企业的布局

核心内容

人形机器人产业正加速发展，其在2025年有望进入小批量生产阶段，并在2026年实现产量增长10倍，目标生产5~10万台。该产业具有广阔的市场前景，涉及多个应用场景，如工业、服务、特种机器人等。随着技术进步和政策支持，人形机器人有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品。

主要观点

产业发展加速
- 人形机器人具备适配人类环境的天然优势，能够直接操作人类设计的工具，无需环境改造。
- 人形机器人面临的主要挑战包括平衡能力、续航能力、智能化水平和成本控制。
- 国内外众多厂商已布局人形机器人业务，如特斯拉Optimus、波士顿动力Atlas、Figure 02、小米CyberOne、小鹏PX5、宇树科技Unitree G1、傅利叶GR-2、智元远征A2等。
- 政策支持推动人形机器人发展，如工信部及地方政府发布的多项政策，明确了至2025年初步建立创新体系和2027年形成安全可靠的产业链的发展目标。
硬件降本是推广的关键路径
- 人形机器人主要硬件包括芯片、传感器、电池系统、外壳、伺服系统和减速机等。
- 以特斯拉Optimus为例，其硬件成本从短期的51.9万元有望在大批量阶段降至18.7万元，降本幅度超64%。
- 旋转关节、直线关节、灵巧手是主要的运动部件，其成本占比在大规模量产阶段分别为26.7%、27.7%和22.1%。
- 行星滚柱丝杠、行星减速器、谐波减速器和空心杯电机是关键零部件，成本占比最高，分别为12.5%、10.8%、9.4%和4.1%。
锂电精密加工企业布局机器人业务
- 锂电精密加工企业在精密冲压、焊接和成型技术方面有深厚积累，可迁移至人形机器人核心零部件制造。
- 企业如科达利、震裕科技、富临精工、曼恩斯特、鸣志电器等正在积极布局人形机器人产业链，拓展第二增长曲线。
- 企业具备大规模量产能力和严格的成本控制体系，有助于降低人形机器人关键部件成本，提升行业竞争力。

关键信息

行业前景：人形机器人在2030年、2035年的需求量分别为125.5万台、371.9万台（中性假设）和179.3万台、557.9万台（乐观假设）。
核心零部件：行星滚柱丝杠、行星减速器、谐波减速器、空心杯电机等是人形机器人制造中的关键零部件，需求量将显著增长。
企业布局：
- 科达利：布局机器人精密零部件，与台湾盟立、盟英共同设立深圳市科盟创新机器人科技有限公司，依托自身金属加工能力，拓展机器人业务。
- 震裕科技：投资马丁机器人，建设行星滚柱丝杠样品线和中试线，推动机器人零部件量产。
- 富临精工：布局机器人电关节总成，已开始小批量生产，预计2025年实现批量供应。
- 曼恩斯特：与杭州宇树科技签署战略合作协议，围绕机器人本体软硬件技术、产业落地等展开合作。
- 鸣志电器：布局空心杯电机和伺服电机，产品广泛应用于机器人、医疗设备等领域。

投资建议

建议关注布局机器人业务的锂电精密加工企业，推荐：
- 科达利：锂电结构件龙头，具备规模化优势。
- 震裕科技：精密结构件及行星滚柱丝杠样品线建设。
- 曼恩斯特：锂电涂布设备龙头，具备技术优势。
- 富临精工：锂电正极和汽车零部件并重，积极布局机器人关键组件。
- 鸣志电器：国内空心杯电机龙头，产品应用于人形机器人关键部件。