20240618-浙商证券-金业弹性表（2024年6月版）_6页_410kb

分析师：施毅
证书编号：S1230522100002
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研究助理：熊宇航

行业评级：看好

观点： 通过对黄金行业的分析，认为未来几年自产金产量增长具备较强弹性，多个公司扩产计划明确，产量预测数据支持行业未来发展潜力。

自产金产量预测及弹性分析（六个月内看好）

2026年之前可能的产量增长动力：

（1）赤峰黄金

• 加大生产规模：
  • 吉隆、五龙扩建工程；
  • 万象矿业地下采矿工程启动及回收率技改；
  • 瓦萨金矿新井开采预期；
  • 溪灯坪金矿产量贡献；
  • 可能的新并购项目。

（2）银泰黄金

• 提升生产能力建设：
  • 黑河银泰选厂处理能力的提升；
  • 细晶沟、青龙沟新增产量；
  • 华盛金矿复产预期；
  • 国外并购项目的贡献。

（3）山东黄金

• 产量增长预期：
  • 省内资源整合；
  • 玲珑金矿复产；
  • 收购银泰黄金；
  • 新加坡卡帝诺金矿投产等。

（4）招金矿业

• 主要增长来源：
  • 海域金矿投产；
  • 阿布贾金矿产量贡献；
  • 科马洪金矿投产预期。

（5）中金黄金

• 潜在增量项目：
  • 纱岭金矿；
  • 金陶矿产量增量预测。

产量数据说明

• 所有预测均基于Wind、公司公告、行业网站等公开资料推算；
• 部分数据为估算值，存在一定测算误差，仅供参考；
• 动态数据以公司公告为准。

风险提示：

1. 各公司扩产进度不及预期；
2. 黄金价格波动幅度超出预期；
3. 产量预测存在误差。

行业分析 disclaimer

本报告由浙商证券研究部门撰写，仅作为行业研究参考，不要求投资者对报告内容进行依赖。信息来源于公开渠道，投资决策需谨慎评估。

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