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大宗商品研究所航运市场分析报告：2024年06月18日

一、集装箱航运市场分析

（一）运价表现

当前市场具备强劲支撑，运价保持上涨态势。EC08主力合约暴涨至5000点创新高，SCFIS超预期发布，航运情绪乐观，货量需求前置叠加三季度运力紧张，各大船公司宣布上调运价，市场看涨情绪浓厚。

• 市场现象：
  EC2408合约收盘报5028点，较上一日涨幅达401%。SCFI指数月环比大涨58%，SCFIS欧线指数环比108%，7月新涨价函生效，运价持续走高。
• 逻辑推动力：
  圣诞备货前置带动运量高峰，部分船公司再度开启GRI，旺季运价上涨空间仍可期待。但中长期内大量新船列装（尤其大船型）带来供应压力。

（二）交易策略

• 单边策略：
  推荐近月多单部分止盈，持盈观望远月合约。由于7月运价上涨协议实施，6月合约目标价上调至4600点。但需警惕停火谈判实际进展或地缘政治变动的风险。
• 套利策略：
  短期正套值得关注，10-12反套建议继续持有。

（三）供需动态

• 供应： 多家公司宣布计划增加运力，尤其加大欧洲与美国线路投入，可能出现部分缓解运力紧张。
• 需求： 圣诞季备货提前对市场构成支撑，需观察实际运输能否持续跟进。

二、干散货与油轮运输

（一）干散货

• 欧洲铁矿资源存量高，发运有所增加，中国动力煤进口强劲，运价短期预计震荡偏强。
• 该领域短期受发运增量支撑，但需求结构复杂，建议动态跟踪。

（二）油轮运输

• 成品油与原油运价指数环比小幅下降，但同比数据高涨，维持国际市场需求旺盛判断。
• 预计在亚太地区炼厂检修逐步结束与买家询价增加的背景下，运价将维持震荡走势。

三、行业资讯

• 美联储8月维持利率不变或降息概率高，短期货币环境或保持宽松，但需持续关注后续动向。
• 地区性政治动态如罢工、战争持续影响市场信心，需谨慎对待宏观经济、地缘政治等外力变动。

四、附图分析

• SCFIS、SCFI数据图显示运价趋势持续上扬。
• 相关指数图显示周期性走势，但由于地缘政治与供应链剧烈变动，预计未来波动性将增强。

全文字数控制在1000字以内，重点覆盖了集装箱航运市场表现、交易建议、供需动态以及干散货、油轮运输波动情况，并提及相关行业的最新政策与动态，便于投资者进行风控与策略制定参考。