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花生市场分析报告总结（2024年09月22日）

核心内容

本报告对2024年9月22日前的花生市场进行了回顾与展望，分析了现货与期货市场的价格走势、供需变化、库存情况及风险因素。

市场回顾（9.18-9.20）

现货市场

• 全国通货米均价为8760元/吨，较上周下调220元/吨。
• 节日过后市场需求清淡，贸易商观望情绪明显。
• 河北唐山产区上货量增加，价格下跌约600元/吨。
• 河南产区不温不火，个别产区小幅弱势调整。
• 油料方面，莒南工厂到货量稳定，收购价格降至7900元/吨。

期货市场

• 9月20日花生主力合约（PK2411）最高价8050元/吨，最低价7842元/吨，收盘价7864元/吨。
• 周收盘价较前一周下跌228元/吨，跌幅2.79%。

市场展望（9.23-9.27）

现货市场

• 东北辽宁、内蒙花生零星上市，河北、山东逐步增加供应。
• 副产区与河南主产区竞争需求，导致市场供应逐渐宽松。
• 食品厂和渠道库存压制新米需求，交易清淡。
• 贸易商因上个产季亏损，保持谨慎态度，市场情绪低迷。

期货市场

• 新季花生米将陆续上市，但供需衔接良好，盘面不具备趋势性上涨基础。
• 东北种植时间较早，河南麦茬种植时间推迟，两大主产区可能在相近时间集中上市。
• 关注后续产地天气变化，以及大型油厂的采购情况。
• 整体油脂板块对花生价格有一定带动作用，建议逢高抛空。

风险点

• 宏观经济环境不确定性
• 资金流动影响
• 产区天气变化

价格数据

• 河南驻马店白沙价格环比下滑400元/吨，跌幅约4.55%。
• 苏丹精米价格下跌，市场表现偏弱。

供应情况

• 油料米市场到货量约1.04万吨，环比上周下降11.86%，同比上涨12.12%。
• 商品米市场到货量约0.38万吨，环比下降10.86%，同比下降30.64%。
• 内贸市场到货量约1.42万吨，环比下降11.59%，同比下降3.85%。
• 进口量保持稳定，未出现明显波动。

需求情况

• 样本油厂到货量约0.92万吨，环比上周下降21.7%，同比上涨38%。
• 国内一级花生油主流报价在14200-15000元/吨，多数油厂报价平稳，但下游消费低迷。
• 花生粕主流报价在3100-3300元/吨，部分油厂报价弱势调整，下游客商观望情绪明显。
• 本周花生加工理论利润为-364.92元/吨，较上周上涨356.31元/吨。
• 样本企业综合开机率为9.39%，与上周持平，较去年同期上涨0.73%。
• 样本油厂花生米压榨量约1.66万吨，环比持平，同比上涨8.39%。

库存情况

• 油厂花生米库存下降，表明市场供应逐渐释放。
• 花生油库存也有所下降，显示市场需求疲软。

关键信息总结

• 价格趋势：现货市场整体偏弱运行，期货市场亦出现下跌。
• 供需格局：供应逐渐宽松，需求疲软，贸易商情绪低迷。
• 利润变化：花生加工利润有所回升，但整体仍处于亏损区间。
• 市场情绪：受上一产季亏损影响，贸易商信心不足，市场观望气氛浓厚。
• 天气与政策：重点关注产区天气变化，以及油脂板块整体走势对花生的带动作用。

建议与策略

• 操作策略：建议逢高抛空，关注新季花生上市节奏及天气变化。
• 风险控制：需警惕宏观环境与资金因素对市场的影响，同时关注油厂采购动态及油脂价格走势。

分析师：尹恺宜
机构：国泰君安期货研究
联系方式：yinkaiyi024332@gtjas.com
从业资格号：Z0019456