20230630-瑞达期货-菜籽类市场周报_国内现货较为坚挺_提振内盘强于外盘_26页

菜籽类市场周报分析总结

1. 大宗商品市场分析

菜油:

• 行情回顾:本周菜油期货主力合约(09)收盘价为8768元/吨，环比上涨268元/吨。
• 行情展望:加拿大种植面积扩大，2023年加拿大油菜籽播种面积为2210万英亩，高于前期预期；同时，美国中西部需降雨缓解干旱，美豆优良率降至51%。国内进口菜籽供给预计下降，但需求端恢复缓慢，库存压力仍存。短期虽有降雨影响，但整体价格仍处偏多趋势。

菜粕:

• 行情回顾:本周菜粕期货主力合约(09)收盘价3338元/吨，环比小幅下跌12元/吨。
• 行情展望:美豆优良率下降，天气忧虑未减，但巴西大豆出口量大，平衡国际供需。国内进口大豆增多，开机率回升，但菜粕库存偏低，需求旺季仍有支撑。但期价表现强于外盘，建议暂且观望。

2. 市场运行情况

交易与持仓情况:

• 菜油期货总持仓量277820手，净持仓较上周略降。
• 菜粕期货总持仓量550953手，净持仓增量明显，表明市场向多头迁移。

期现价差与库存(截至6月30日):

• 菜油现货价格升至8980元/吨，期现基差212元/吨，9-1价差137元/吨，处于中低水平。
• 菜粕现货价格3600元/吨，基差262元/吨，9-1价差443元/吨，处于中高水平。

3. 产业链情况及相关数据

供应端:

• 进口情况:5月油菜籽进口量68.63万吨，远超上年同期；菜籽油进口量同比增加47.54%。
• 库存水平:国内进口油菜籽库存434万吨，压榨菜油库存593万吨，均处于上升态势。
• 压榨利润:进口油菜籽压榨利润恢复，第25周为231元/吨。

需求端:

• 饲料产量:4月全国工业饲料产量2584万吨，环比增长29%。
• 库存合同:菜粕进口量环比下降，合同量减少13万吨至175万吨。

4. 期权与波动率:

• 菜粕合约波动率下降，显示隐含波动率或略有偏低，期权价格或略高估。

5. 策略建议

菜油:

• 短期维持偏多思路，关注降雨天气对美豆优良率的改善。

菜粕:

• 建议暂且观望，等待USDA种植面积及库存数据公布。

上表总结了 瑞达期货研究院 周报中的市场要点，涵盖了价格趋 势、持仓变动、供需基本面以及策略建议等方面。