20240328-西南证券-海尔生物-688139.SH-23年业绩有所承压__研发投入助力新产业布局_7页_1mb

海尔生物2023年年报显示，公司业绩面临压力，营收和利润同比下降显著。研发投入增加，推动新业务布局，非存储类收入占比提升至38%。海外市场拓展加速，合作国际组织。盈利预测显示未来三年净利润复合增速达155%。需关注并购和市场风险。

关键点如下：

• 业绩数据：2023年实现营收228亿元（下降204%），归母净利润41亿元（下降324%），主要受疫情高基数和地缘政治影响。
• 负面原因：国际需求不振、国内存储类业务需求透支，导致收入和利润双重承压。
• 研发和新业务：费用于研发、销售和管理增长，支持非存储类新产品开发，预计2024-2026年维持30%以上年复合增速。
• 海外市场：采用“网络+当地化”策略，覆盖150多个国家和地区，与WHO等组织合作，加强当地化运营。
• 投资建议：预计未来三年稳健增长，考虑市场机会。
• 风险提示：汇率波动、创新拓展不及预期、并购不确定性等风险存在。
• 盈利预测：2024-2026年归母净利润预计年复合增速155%，毛利率保持稳定。