20220724-德邦证券-德邦金工择时周报_沪深300触发金叉信号_关注中证1000指数ETF配置机会_27页_3mb

金融工程周报总结

核心内容概述

本周A股整体弱于全球股市，表现分化，其中沪深300指数下跌 0.24%，创业板指数下跌 0.84%，而中证1000指数上涨 2.65%。全球股市涨多跌少，纳斯达克指数上涨 3.33%，德国DAX上涨 3.02%，日经225上涨 4.2%。A股市场资金流向分化，北向资金净卖出 37亿元，两融余额增加 120亿元，但日均成交额较上周继续回落。

主要观点

大盘择时观点

• 沪深300指数：扩散指数快慢线差值超过0值，触发金叉信号，模型翻多概率增加，对后续走势持谨慎偏乐观态度。
• 创业板指数：快慢线差值突破0线以下，模型信号由多转空，结合4月底以来底部反弹 27.29%，需关注阶段性回调风险。

行业轮动观点

• 2022年以来行业轮动模型超额收益为 5.85%。
• 当前建议配置行业包括 煤炭、建筑、电力及公用事业、农林牧渔、汽车和交通运输。
• 本周行业扩散指数排名前六的中信一级行业为：煤炭、建筑、电力及公用事业、食品饮料、电力设备及新能源、农林牧渔。
• 从周度环比变化来看，银行、轻工制造、建筑、医药、食品饮料、商贸零售的行业扩散指数提升明显。

关键信息

资金流向

• 宽基ETF净流入前五：中证1000ETF(512100.SH, 34.44亿元)、沪深300ETF(15.23亿元)、中证1000ETF(159845.SZ, 14.03亿元)、上证50ETF(8.73亿元)、科创50ETF(4.32亿元)。
• 行业/主题ETF净流入前五：军工ETF(6.95亿元)、医疗ETF(6.43亿元)、酒ETF(5.84亿元)、医药ETF(4.37亿元)、生物医药ETF(2.87亿元)。
• 融资余额净流入行业：电力设备及新能源(39.54亿元)、国防军工(14.9亿元)、机械(12.71亿元)、基础化工(11.93亿元)、汽车(9.73亿元)。
• 北向资金净买入行业：有色金属(17.04亿元)、基础化工(15.33亿元)、计算机(14.79亿元)、通信(10.74亿元)、交通运输(8.95亿元)。

个股与解禁情况

• 北向资金净流入居前个股：恩捷股份(10.22亿元)、华友钴业(10.01亿元)、京东方A(7.7亿元)、迈瑞医疗(7.26亿元)、天齐锂业(6.94亿元)。
• 下周预计解禁规模居前的公司：怡合达(143.27亿元, 135.39%)、景津装备(88.94亿元, 40.49%)、丸美股份(78.51亿元, 118.74%)、科瑞技术(40.98亿元, 110.18%)、用友网络(34.39亿元, 5.56%)。

风险提示

• 海外市场波动风险
• 宏观数据与政策变化风险
• 模型失效风险

附录摘要

• A股企业盈利情况：2021Q4盈利增速为 -9.38%，2022Q1盈利增速为 3.62%，较2021Q4明显回升。
• 行业盈利表现：周期和成长风格板块盈利仍呈显著正增长，其他风格板块盈利较弱。
• 净资产收益率：整体表现较弱，但部分行业如电力设备及新能源、国防军工、机械等表现较好。

图表概览

• 图1：沪深300指数价格扩散指数走势
• 图2：创业板指数价格扩散指数走势
• 图3：全球股市本周表现
• 图4：两融余额及两融占流通市值比例
• 图5：两融交易占A股成交额
• 图6：陆股通资金流向
• 图7：港股通资金流向
• 图8：按解禁类型统计解禁规模
• 图9：按不同市场统计解禁规模
• 图10：中信一级行业扩散指数周度跟踪
• 图11：中信一级行业扩散指数月度轮动
• 图12：中信一级行业指数周度涨跌幅
• 图13：中信一级行业指数年度涨跌幅
• 图14：中信一级行业融资余额周度变化统计
• 图15：中信一级行业北向资金成交净买入周度统计

表格概览

• 表1：沪深300成分股多空状态变化推演
• 表2：本周宽基ETF净流入前十
• 表3：本周宽基ETF净流出前十
• 表4：本周行业/主题ETF净流入前十
• 表5：本周行业/主题ETF净流出前十
• 表6：北向资金周度个股净流入前50
• 表7：北向资金周度个股净流出前50
• 表8：下周限售股解禁市值前20公司明细