2018-有色金属涨价知多少？_22页-1mb

有色金属涨价知多少？总结

核心内容概述

本文主要分析了全球主要有色金属的储量、产量及市场趋势，探讨了导致价格波动的主要因素，并对不同金属的市场前景进行了评估。重点讨论了铜、铝、锌、稀土、钴、镁、钛、钨和铅等金属的供需关系、政策影响及投资建议。

主要观点

1. 金属分类

• 有色金属是指铁、铬、锰以外的所有金属。
• 稀有金属在现代工业中具有重要意义，常被单独分类。

2. 价格上涨逻辑

• 供给端收缩：包括小企业倒闭、供给侧改革、环保政策收紧等。
• 需求端上升：经济复苏和行业高景气周期带来需求增长。
• 库存水平下降：库存的持续走低增强了市场对供给紧张的担忧，支撑价格上涨。

3. 金属市场分析

• 铜：全球主要产铜国包括智利、澳大利亚和秘鲁，中国是主要消费国之一。铜价受供给减少和需求上升影响，存在上涨风险。
• 铝：全球主要产铝国包括中国、俄罗斯和加拿大，中国是主要生产国和消费国。供给侧改革导致产能减少，市场可能进入紧平衡或供不应求状态。
• 锌：锌矿紧张传导至冶炼环节，低库存背景下，四季度传统需求旺季或推动价格上涨。
• 稀土：受“打黑”政策影响，市场整顿常态化，国家收储提振价格。2017年初以来，氧化镨钕价格累计上涨43%。
• 钴：市场处于中性状态，价格波动相对平稳，但存在不确定性。
• 镁：市场处于中性状态，供需关系较为平衡。
• 钛：市场处于中性状态，供需关系未出现明显变化。
• 钨：市场存在风险，供给充足可能抑制价格上涨。
• 铅：市场存在风险，供给和需求均较为稳定，价格波动较小。

关键信息

铜

• 全球储量：智利、澳大利亚、美国居前。
• 全球产量：智利、中国、秘鲁居前。
• 库存：LME铜库存持续走低，反映市场紧张。
• 投资建议：关注中国铝业、云铝股份等公司。

铝

• 全球储量：几内亚、澳大利亚、巴西居前。
• 全球产量：中国、俄罗斯、澳大利亚居前。
• 消费结构：主要用于建筑、交通、包装等领域。
• 投资建议：关注中国铝业、云铝股份等公司。

锌

• 全球储量：中国、澳大利亚、美国居前。
• 全球产量：中国、澳大利亚、俄罗斯居前。
• 消费结构：主要用于镀锌、合金、电池等领域。
• 投资建议：关注罗平锌电、驰宏锌锗等公司。

铅

• 全球储量：中国、加拿大、俄罗斯居前。
• 全球产量：俄罗斯、加拿大、中国居前。
• 消费结构：主要用于铅蓄电池、焊料、铅合金等。
• 投资建议：市场风险中性，需关注供需变化。

钴

• 全球储量：刚果（金）、澳大利亚、古巴居前。
• 全球产量：中国、澳大利亚、印度居前。
• 消费结构：主要用于电池、催化剂等领域。
• 投资建议：市场中性，需关注政策及需求变化。

钨

• 全球储量：中国、巴西、澳大利亚居前。
• 全球产量：中国、美国、印度居前。
• 投资建议：市场风险较高，需关注供给变化。

镁

• 全球储量：中国、俄罗斯、韩国居前。
• 全球产量：中国、俄罗斯、澳大利亚居前。
• 投资建议：市场中性，供需关系稳定。

钛

• 全球储量：中国、澳大利亚、印度居前。
• 全球产量：南非、澳大利亚、中国居前。
• 投资建议：市场中性，供需关系未明显变化。

稀土

• 全球储量：中国、巴西、澳大利亚居前。
• 全球产量：中国居首。
• 消费结构：主要用于永磁体、抛光粉、催化剂等领域。
• 投资建议：看好，关注北方稀土、盛和资源等公司。

总结

本文系统梳理了全球主要有色金属的供需状况及市场趋势，指出铜、铝、锌和稀土市场具备上涨潜力，而钴、镁、钛、钨和铅市场则相对平稳或存在下行风险。投资建议方面，推荐关注具有全产业链优势的上市公司，如中国铝业、云铝股份、罗平锌电、驰宏锌锗、北方稀土、盛和资源等。同时，提醒投资者关注政策变动及市场供需变化对价格的影响。