20210419-金源期货-钢矿周报_下游季节性旺季_黑色价格支撑强_12页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告主要分析了2021年4月19日钢材及铁矿石市场的运行情况，结合交易数据、政策消息和市场走势，总结了当前市场的主要观点和操作策略。

主要观点

• 钢材市场：
  螺纹钢需求维持高位，价格震荡偏强。
  钢材周度产量有所减少，但螺纹钢产量小幅增长，热卷产量减少。
  需求虽有小幅回落，但整体仍处于历史同期偏高水平。
  随着全国气温回升，下游需求逐步释放，库存加速去化。
  预计未来施工加速将推动下游备货补库，进一步促进钢材库存去化。
  钢材价格中期将维持偏强走势。

• 铁矿石市场：
  铁矿石价格偏强运行，上破1000整数压力，逼近前高。
  港口PB粉价格周环比上涨，钢厂对高品位矿需求旺盛。
  铁矿石供应端持续回落，澳洲和巴西发运量环比减少，港口库存增加但预计未来将回落。
  需求端因环保限产放松和下游旺季开启，铁矿石日耗回升，需求维持增势。
  预计随着建材库存的持续下滑，铁矿石需求将随之好转，反弹行情有望持续。

关键信息

一、交易数据

二、消息面分析

1. 房地产与固定资产投资：

   • 1-3月房地产开发投资同比增长25.6%，商品房销售面积同比增长63.8%。
   • 固定资产投资同比增长25.6%，其中基础设施投资增长显著，铁路运输业投资增长66.6%。
   • 钢材出口量同比增长，显示市场需求旺盛。

2. 环保限产与产能调整：

   • 山东省计划到2022年退出炼钢产能2141万吨、炼铁产能2238万吨。
   • 唐山高炉复产，但限产政策仍在执行，部分钢厂已做好准备。
   • 武安环保限产文件可能在20号发布，当前高炉开工率86.05%，影响产量13.17万吨。

3. 铁矿石供应与需求：

   • 澳洲和巴西发运量持续回落，但港口库存仍在增加。
   • 钢厂日均铁水产量增加，显示铁矿石需求上升。
   • 中国钢企对高品位矿需求旺盛，低品位矿需求下降。

4. 市场走势：

   • 螺纹钢与铁矿石价格均偏强运行，铁矿石价格逼近前高。
   • 螺纹钢与热卷产量分化，螺纹钢表观需求维持高位，热卷表观需求略有下降。
   • 钢材库存持续去化，预计未来将进一步减少。

三、操作策略

• 螺纹钢：短期边际增加，供应预期偏紧，市场供不应求，价格中期偏强，建议回调做多。
• 铁矿石：需求好转，价格偏强，建议回调做多。

四、风险因素

• 环保限产政策继续执行，可能影响钢厂开工率。
• 下游需求恢复不及预期，可能导致钢材价格走弱。

图表与数据

• 图表1-3：螺纹钢及热卷期价走势、基差走势、现货价差走势。
• 图表4-6：铁矿石价格走势、高低品价差走势、港口库存走势。
• 图表7-16：全国高炉开工率、钢厂库存、到港量等数据。
• 图表17-28：各港口铁矿石库存、发运量、贸易矿占比等详细数据。

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• 联系人：王工建
• 电子邮箱：wang.gj@jyqh.com.cn
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