20230815-国海证券-贝斯特-300580.SZ-2023年半年报点评_营收业绩双增长_降本控费见实效_5页_379kb

国海证券评级

买入（首次覆盖）
报告日期：2023年8月15日
分析师：薛玉虎 联系人：王琭

核心数据

• Q2业绩：营收同比+3873%，净利润同比+8031%，扣非净利润同比+6036%
• 毛利率/净利率：2023年H1毛利率33.37%（同比+0.52pct），净利率20.57%（同比+3.93pct）
• 半年报亮点：营收、利润双增长，降本控费成效显著，涡轮增压器和新能源汽车部件业务为核心增长点

重点业务布局

1. 涡轮增压器核心零部件：布局新能源汽车核心部件，推动结构性增长
2. 新赛道进入
   • 无锡宇华精机：布局直线滚动功能部件，切入高端机床、半导体设备等领域
   • 安徽贝斯特：建设新能源汽车轻量化结构件、氢燃料电池部件等，总用地面积110亩

盈利预测

风险提示

1. 新产品拓展进度不及预期
2. 产能落地延迟
3. 原材料价格波动
4. 行业竞争加剧、汽车周期波动
5. 政策风险、汇率及海外市场不确定性