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粤开证券投资策略研究报告总结

核心内容概述

本报告由粤开证券首席策略分析师陈梦洁于2021年05月28日发布，主要围绕近期市场走势、钢铁行业动态以及证券公司投融资业务协同发展进行分析，旨在为投资者提供策略建议与市场洞察。

主要观点与关键信息

一、市场走势分析

• 三大指数表现：

  • 沪指收跌-0.22%
  • 深证成指收跌-0.3%
  • 创业板指收涨0.19%
    指数整体偏弱，但创业板表现相对较强。

• 申万一级板块表现：

  • 上涨板块：电气设备、有色金属、汽车
  • 回调板块：医药生物、家用电器、轻工制造

• 概念板块表现：

  • 上涨概念：动力电池、锂电电解液、锂矿
  • 回调概念：CRO、医疗服务、仿制药

• 成交与北向资金：

  • 两市成交额约7647亿元，较前一交易日有所缩量
  • 北向资金净流出约5.26亿元，显示外资短期观望情绪。

二、钢铁行业分析

• 短期趋势：

  • 在碳中和政策推动下，工信部持续强调压降粗钢产量，限产政策在河北等地已常态化。
  • 长流程钢企因高排放，受限产影响更大，而短流程炼钢因环保性更强，有望借势增长。

• 长期趋势：

  • 通过降低铁钢比、提高废钢比，可有效推动行业减排。
  • 废钢供应不足，导致废钢价格紧俏，影响短流程炼钢成本。
  • 随着环保成本上行，短流程炼钢在成本结构上将逐渐具备优势。

• 价格预测：

  • 2021年三季度预计钢价将阶段性企稳，但下半年可能因原材料库存累积而回落。
  • 政策端不确定性增加，市场需关注政策调控对钢价的影响。

三、证券公司投融资业务协同发展

• 证券公司业务结构：

  • 主要包括经纪、投行、信用、资管、投资五大类，2020年收入占比分别为26%、15%、13%、7%、28%。
  • 融资端以投行业务为主，投资端则包括经纪、资管和投资业务。

• 注册制影响：

  • 注册制推进下，投行业务持续高增，IPO募集金额同比大幅增长。
  • 2020年全行业股权承销规模达1.7万亿元，同比+10%。

• 投融资协同发展：

  • 居民增配权益是未来十年中国金融行业的重要机遇。
  • 券商在注册制背景下，融资类业务将迎来发展窗口。
  • 投资业务方面，居民收入增长、资管新规及“房住不炒”政策，将推动财富管理业务拓展。

• 行业发展趋势：

  • 投融资协同发展有助于证券行业高质量发展。
  • 通过丰富直接融资工具，拓展资本市场服务中小微企业的覆盖面，发挥并购重组主渠道作用。

风险提示

• 股市存在风险，投资需谨慎。
• 报告观点基于分析师专业理解，不构成具体投资建议。
• 政策不确定性可能影响市场走势。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对大盘涨幅>10%
  • 增持：相对大盘涨幅在5%-10%之间
  • 持有：相对大盘涨幅在-5%-5%之间
  • 减持：相对大盘涨幅<-5%

• 行业投资评级：

  • 增持：预计行业回报高于基准指数5%以上
  • 中性：预计行业回报介于-5%与5%之间
  • 减持：预计行业回报低于基准指数5%以下

公司信息

• 分析师简介：陈梦洁，硕士研究生，自2016年加入粤开证券，现任首席策略分析师。
• 公司资质：粤开证券具备证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10485001。
• 联系方式：
  • 广州经济技术开发区科学大道60号
  • 北京市朝阳区红军营南路绿色家园媒体村天畅园6号楼2层
  • 上海市浦东新区源深路1088号
  • 官网：www.ykzq.com

法律声明

• 本报告仅供粤开证券客户使用，未经授权不得复制、传播或用于其他用途。
• 报告基于公开信息，不保证数据准确性和完整性。
• 投资者应独立判断，谨慎决策，不承担因使用本报告而产生的任何责任。