20240618-万联证券-2024年中期策略投资报告_向阳而生_29页_1mb

投资要点总结

1. 2024年A股表现

   • 上半年A股先跌后涨，4月以来窄幅震荡，宽幅指数涨跌分化，稳定、金融、周期风格指数表现突出。

2. 配置性价比高

   • 授信修复叠加政策利好，盈利增速边际回升，估值分位数处于低位，分散行业估值修复潜力显著。

3. 流动性改善通道

   • 国内流动性保持宽松，政策鼓励中长期资金入市，外资吸引力增强，市场情绪逐步修复。

4. 政策提振信心

   • 国内“新国九条”政策落地，叠加海外降息预期，利多市场风险偏好，修复行情窗口期正在形成。

投资建议与主线

1. 把握新质生产力配置机会

   • 战略新兴行业与未来产业布局，重点方向：半导体、人工智能、工业母机、量子计算等领域。

2. 设备更新与消费品赛道

   • 大规模设备更新及消费品以旧换新政策推动制造业、汽车、家电等行业需求增长，关注环保、专用设备升级标的。

行业评级与风险提示

• 行业评级体系：强于大市/同步大市/弱于大市。
• 风险点：地缘政治、经济恢复不及预期、技术迭代不及预期等。