20230706-金源期货-螺纹钢半年报_需求降供给减_螺纹或宽幅震荡_15页_1mb

螺纹钢2023年半年报分析总结

一、核心观点概述

• 结合供给、需求和宏观政策因素，预测2023年下半年螺纹钢价格将在3300-4200元/吨区间宽幅震荡运行，供需双弱背景下多采用波段交易策略。

二、基本面分析藏

1. 供给端：2023年实施粗钢平控政策，上半年增产明显，下半年需压减约960万吨粗钢产量（占去年同期198%）。

2. 需求端：

   • 建筑用钢需求旺季不旺，降至低位，高增长无持续性。
   • 房地产底部复苏，但房企拿地不足，新开工和施工面积同比下降幅度仍大。
   • 基建投资温和增长，对螺纹钢存在一定支撑。
   • 综合判断：需求端偏弱。

3. 库存方面：螺纹钢社会库存和钢厂库存均处于历史低位，低库存状态利好价格。

4. 利润情况：钢厂利润偏低，尤其长流程利润弱；五大品种钢材需求结构性分化，产业整体表现为微利。

三、行情展望

• 宏观方面：政策以稳为主，房地产持续宽松，宽信用政策有所落地，但整体经济复苏动能偏弱。

• 供需矛盾：供给端平控政策带来结构性减量预期；需求端恢复缓慢，尚未形成量能双升的局面。因此，螺纹钢维持供需两弱格局。

• 价格预期：在区间震荡中寻找交易机会，价格集中在3300-4200元/吨。

四、投资策略建议

• 策略建议以波段为主，参考库存、钢厂利润、政策预期变化进行操作。
• 关注风险点变化，包括粗钢限产执行力度、需求超预期改善等。

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