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策略周报总结

核心内容

本报告为股票投资策略周报，分析了当前市场环境及未来趋势，主要从海外市场、中美贸易摩擦、房地产调控、资金面情况及投资建议等方面展开，为投资者提供市场判断与策略指引。

主要观点

1. 海外市场表现

• 整体趋势：海外主要权益类市场“涨多跌少”，处于窄幅波动状态。
• 主要指数表现：纳指上涨1.36%，道指上涨0.92%，日经指数上涨3.53%，恒生指数上涨1.16%。
• 美元走势：受欧元强势影响，美元指数从阶段性高点96.99回落至94.97，人民币兑美元周跌幅为-0.44%。
• 大宗商品：多数下跌，但原油逆势上涨，布油价格突破75美元/桶，创近3个月新高。
• 关注焦点：9月25-26日美联储议息会议，将对市场产生重要影响。

2. 中美贸易摩擦

• 持续影响：中美贸易摩擦短期内难以解决，需提防美国非理性提高贸易关税的措施。
• 潜在时间点：可能贯穿整个9月，甚至不排除特朗普宣布对2000亿美元中国商品加征关税。
• 影响范围：涉及大量与民众生活相关的消费品，如海鲜、家具、轮胎等。
• 政策应对：我国虽表示欢迎谈判，但若美国执意加征关税，将引发最大规模的贸易冲突。

3. 房地产调控

• 政策延续：房地产调控依旧严厉，北京住房公积金管理中心发布新政，进一步抑制购房需求。
• 政策目的：坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”定位。
• 市场影响：房地产景气度下行将对相关产业链企业盈利造成压力，A股整体盈利仍面临下行风险。

4. 资金面与市场情绪

• 季末效应：三季度末叠加中秋、国庆小长假，银行间资金面将边际收紧。
• SHIBOR利率：9月14日，SHIBOR 1周利率缓升，但整体仍保持供需均衡。
• 市场交易：A股二级市场延续净减持，本期净减持66.33亿元，其中宝能系减持万科2.66亿股，金额约61.77亿元。
• 成交量预期：节前沪深两市成交量预计维持在2500亿元上下。

关键信息

• 政策导向：国内政策仍以调控为主，未见明显放松迹象。
• 市场情绪：投资者情绪偏谨慎，建议控制仓位，避免过度参与。
• 投资建议：
  • 行业配置：主推低估值“大金融”板块。
  • 主题投资：推荐“高分红”与“高端装备”等主题。
  • 市场周期：预计“2-9”月为完整的A股调整周期，建议静待转机。
• 风险提示：
  • 海外风险：包括政治风险、主权评级下调等黑天鹅事件。
  • 政策风险：金融去杠杆、市场减持等政策监管风险。

行动建议

• 仓位控制：建议投资者保持谨慎，避免重仓操作。
• 关注政策信号：期待国内财政政策及监管措施的积极变化，如减税、规范减持、鼓励增持等。
• 行业轮动：其他板块轮动频繁，需密切关注市场动向。
• 长期布局：在政策明朗前，可适度参与市场反弹，但需注意风险收益不对称。

图表目录

• 图表1：全球主要股指“涨多跌少”
• 图表2：汇率与主要大宗商品涨跌幅
• 图表3：中美贸易战进程演变
• 图表4：银行间资金面：SHIBOR利率

特别声明

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