20230424-华鑫证券-专题报告_北向小幅净流入_两融环比扩张_14页_1mb

增量资金面

• 基金发行：本期新成立偏股型基金份额2970亿份，环比上升807亿份。
• 沪股通与深股通：沪股通净流入4899亿元，深股通净流出4561亿元，合计净流入338亿元（环比大幅下降）。
• 融资融券：余额环比增加2367亿元，融资余额升至15415.56亿，融券余额降至965.72亿。

资金压力面

• IPO融资：本期募集资金13806亿元，上期为21618亿元。
• 产业资本减持：二级市场净减持4363亿元（环比扩大逾2300亿元）。
• 解禁压力：本期解禁规模1460.14亿元（环比骤降79%），上期为930.18亿元。

货币投放量

• MLF操作：4月开展1700亿元MLF，利率2.75%。
• 社融与信贷：3月社融新增5.38万亿（环比上升370%，前值3.16万亿）。

市场资金价格

• 利率大幅上调：SHIBOR隔夜利率上调6670bp，质押回购利率上调逾5729bp。
• 国债收益率分化：1年期国债下调90bp至2.214%，10年期上行82bp至2.8348%，期限利差扩大172bp。
• 理财收益率：3个月期产品收益率3.17%，环比下降8bp。

风险提示

• 疫情反复、宏观经济不确定性、流动性环境转向风险（数据来源见文末免责声明）。