20160926-国金证券-穿越牛熊的技术形态选股初探_33页_1mb

报告摘要

本报告由国金证券上海投资咨询分公司杨勇博士撰写，旨在通过分析技术形态在不同市场环境下的适用性，探索一种能够穿越牛熊市场的选股策略。报告主要围绕“平台突破”和“头肩底”两种技术形态进行分析，并结合多种筛选条件对信号进行优化，以提高收益率和有效率。

开仓条件：价格向上突破震荡平台上沿。
止盈条件：价格从持有最高点回撤15%，或使用SAR抛物线止盈法。
止损条件：10%固定止损。
资金管理：
- 单笔2%资金开仓。
- 最多持有50只股票。
- 若资金不足，按平台振幅从小到大排序开仓。
- 考虑双向0.2%手续费，以信号出现后第二天开盘价开仓和平仓。

平台期间指数涨幅：指数上涨且涨幅超过10%，单笔收益更高。
平台长度与振幅：平台盘整周期超过10个交易日，振幅小于10%，收益更佳。
平台中大幅下跌K线：存在大幅下跌K线时收益较差。
突破时K线实体：收绿或实体长度过大时收益较差。
头肩底形态筛选条件：
- 头肩级别(n)：n越大，收益率越高。
- 头到颈线涨幅(r)：对潜在收益率有正影响，但对有效率有负影响。
- vol_ratio1（右肩到突破点间平均量能与头到右颈间平均量能比）：当vol_ratio1 > 1.8时，潜在收益率中位数达30.51%。
- vol_ratio2（头到右颈间平均量能与左肩到左颈间平均量能比）：当vol_ratio2 < 1.5时，潜在收益率中位数为13.42%。
其他因素：
- 突破当天涨幅：对潜在收益率有正影响。
- 肩距(d1)：在一定范围内对潜在收益率有正影响。
- 前d日内股价最大波动幅度：波动越大，潜在收益率越高。

筛选条件	有效率中位数	潜在收益率中位数 (%)	信号数目	持仓时长中位数（天）	有效率>=1占比 (%)	0.5<有效率<1占比 (%)
无条件	0.56	8.62	27059	12	28.93	24.81
n>3	0.55	9.45	17824	14	29.33	23.90
r>15%	0.51	12.47	10979	19	27.60	22.89
vol_ratio2<1.5	0.54	13.42	7191	20	29.61	22.96
vol_ratio1>1.2	0.78	19.02	4239	23	40.29	26.44
vol_ratio1>1.8	1.15	27.34	2076	31	56.98	27.79
vol_ratio1>1.8	1.30	30.51	1466	33	64.05	25.65