锂钴月报：供销双弱局势持续，碳酸锂市场维持弱势-20231105-华泰期货-24页_778kb

碳酸锂及钴市场分析总结

核心内容概览

本报告分析了2023年10月碳酸锂及钴市场的供需、价格走势、库存状况及市场展望。整体来看，碳酸锂市场维持弱势，而钴市场则呈现震荡上行趋势。报告还提供了详细的图表与数据支持，帮助理解市场动态。

主要观点

1. 碳酸锂市场

• 价格走势：10月碳酸锂价格先涨后跌，电池级碳酸锂均价下跌至16.75万元/吨，跌幅为7.37%；工业级碳酸锂均价维持在15.7万元/吨，与上月持平。
• 期货表现：碳酸锂期货主力合约收于151400元/吨，较10月初下跌2.23%；市场看空情绪浓厚，采购商较为谨慎，价格短期震荡下行。
• 供应端：10月国内碳酸锂产量约34000吨，环比减少3.68%，主要因盐湖锂盐厂进入季节性减产阶段。
• 成本与利润：碳酸锂成本压力有所缓解，但氢氧化锂仍面临供大于求的局面，新增产能未完全释放，利润压缩。
• 库存：碳酸锂库存较上月略有减少，但仍处于较高水平；氢氧化锂库存继续增加，市场去库压力较大。

2. 氢氧化锂市场

• 价格走势：10月氢氧化锂价格下跌，电池级均价跌至15.84万元/吨，跌幅3.65%；工业级均价小幅上涨至14.45万元/吨。
• 供需：氢氧化锂供应略增，消费维持稳定，供需仍偏弱，库存维持高位。
• 市场展望：预计11月氢氧化锂价格先跌后稳。

3. 钴市场

• 价格走势：10月国内金属钴价格回暖，电解钴均价上涨至23.7-30.5万元/吨，涨幅4.43%；四氧化三钴均价上涨至15.73万元/吨，涨幅1.25万元/吨。
• 供应端：四氧化三钴产量增加，硫酸钴产量小幅减少，市场供大于求。
• 库存：四氧化三钴库存增加，硫酸钴库存维持高位。
• 市场展望：预计11月钴市偏稳运行，市场活跃度不高。

关键信息

供应端情况

• 碳酸锂：10月产量约34000吨，环比下降3.68%，开工率同步下降。
• 氢氧化锂：10月产量约21240吨，环比增加0.36%，开工率维持稳定。
• 钴：四氧化三钴产量约7200吨，环比增加3.60%；硫酸钴产量6400金属吨，环比下降3.32%。

成本与利润

• 碳酸锂：成本稳至15.7万元/吨，利润未明显改善。
• 氢氧化锂：成本压力持续，利润压缩。
• 电解钴：成本上调，利润略有增加，市场谨慎。
• 硫酸钴：成本小幅上行，利润维持低位。

进出口情况

• 碳酸锂：9月进口量13656.228吨，主要来自智利和阿根廷；出口量573.943吨，主要出口至日本和韩国。
• 氢氧化锂：9月进口量4.814吨，主要来自美国和中国；出口量11054.478吨，主要出口至韩国和日本。
• 四氧化三钴：9月出口量257.996吨，进口量2.476吨。

消费端情况

• 新能源汽车：9月产量87.9万辆，销量90.4万辆，同比和环比均增长；1-9月产量同比增加33.7%。
• 动力电池：9月装机量36400MWH，其中LFP电池占比66.5%，NCM电池占比33.5%。
• 3C行业：对锂电池消费季节图显示，需求季节性波动，10月消费略有变化。

供需平衡表

• 碳酸锂：10月供应52263吨，消费53052吨，供需平衡为-789吨。
• 氢氧化锂：10月供应15161吨，消费14212吨，供需平衡为+949吨。
• 硫酸钴：10月供应6414金属吨，消费6162金属吨，供需平衡为+252金属吨。

市场展望

• 碳酸锂：预计11月价格偏弱震荡，工业级碳酸锂价格在13-16万元/吨，电池级碳酸锂价格在14-17万元/吨。
• 氢氧化锂：预计11月价格先跌后稳，市场去库压力持续。
• 钴：预计11月钴市弱稳运行，市场活跃度不高，成交量未恢复至最佳状态。

风险提示

1. 原料供应及价格波动：锂矿价格下滑预期存在，但运输周期等因素导致外采成本压力仍存。
2. 锂产业链高库存风险：碳酸锂和氢氧化锂库存仍处于较高水平，去库压力较大。

图表概览

• 图1-12：展示碳酸锂、氢氧化锂、电解钴、硫酸钴等产品价格走势及成本与利润变化。
• 图13-18：反映三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂、负极材料及电解液价格。
• 图19-24：展示碳酸锂、氢氧化锂、电解钴、硫酸钴等产品周度与月度产量。
• 图35-44：展示锂精矿、氯化锂、碳酸锂、氢氧化锂、钴矿等产品进出口数据。
• 图45-56：反映新能源汽车产量、销量、动力电池装机量及电池类型分布。
• 图57-70：展示三元前驱体、三元材料、四氧化三钴及钴酸锂产量及占比。
• 图71-76：展示碳酸锂、氢氧化锂、电解钴、硫酸钴等产品库存变化。

总结

整体来看，碳酸锂市场受供应宽松及需求疲软影响，价格持续弱势；钴市场则因成本上涨及部分商家挺价，价格略有回暖。市场参与者需关注库存压力及成本变化，合理制定策略，如自有矿企业可考虑卖出套保，投机者则宜采取区间操作。新能源汽车市场虽有增长，但终端需求尚未完全回暖，对锂产业链的支撑有限。